Cuentas anuales de Viscofan S.A. e Informe de Gestión

Viscofan, S.A.

Cuentas Anuales

correspondientes al ejercicio anual terminado el

31 de diciembre de 2017

ÍNDICE

Balance a 31 de diciembre de 2017

Cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2017

Estado de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2017

Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2017

Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2017

VISCOFAN, S.A.

Balance a 31 de diciembre de 2017

(Expresado en miles de euros)

ACTIVO	Notas	2017	2016

ACTIVO NO CORRIENTE		491.160	452.718
Inmovilizado intangible	5	5.711	4.991
Derechos de uso		394	619
Aplicaciones informáticas		5.317	4.372
Inmovilizado material	6	121.159	81.633
Terrenos y construcciones		26.101	14.206
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material		57.938	56.209
Inmovilizado en curso y anticipos		37.120	11.218
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo		359.868	360.634
Instrumentos de patrimonio	7	356.795	356.795
Créditos a empresas	8	3.073	3.839
Inversiones financieras a largo plazo	8	631	2.980
Instrumentos de patrimonio		265	134
Instrumentos de cobertura		318	2.798
Otros activos financieros		48	48
Activos por impuesto diferido	16	2.482	850
Deudores comerciales no corrientes	8	1.309	1.630

ACTIVO CORRIENTE		81.684	103.479
Existencias	9	25.239	27.425
Comerciales		2.482	4.306
Materias primas y otros aprovisionamientos		11.215	10.285
Productos en curso		5.971	7.461
Productos terminados		5.571	5.373
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar		47.293	58.691
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	8	22.795	23.739
Clientes, empresas del grupo y asociadas	8	15.830	29.173
Deudores varios	8	258	239
Personal	8	102	47
Otros créditos con las Administraciones Públicas	16	8.308	5.493
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo	8	2.994	681
Créditos a empresas		2.801	396
Otros activos financieros		193	285
Inversiones financieras a corto plazo	8	3.016	1.439
Instrumentos de patrimonio		750	-
Instrumentos de cobertura		2.266	1.439
Periodificaciones a corto plazo		313	217
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	10	2.829	15.026
Tesorería		2.829	15.026
TOTAL ACTIVO		572.844	556.197

VISCOFAN, S.A.

Balance a 31 de diciembre de 2017

(Expresado en miles de euros)

PATRIMONIO NETO Y PASIVO	Notas	2017	2016

PATRIMONIO NETO		462.493	443.062
FONDOS PROPIOS		459.386	438.695
Capital	11.1	32.623	32.623
Capital escriturado		32.623	32.623
Prima de emisión	11.2	12	12
Reservas	11.3	365.515	361.913
Legal y estatutarias		6.525	6.525
Otras reservas		358.990	355.388
Resultado del ejercicio	3	90.130	70.711
Dividendo a cuenta	3.1	(28.894)	(26.564)

AJUSTES POR CAMBIOS DE VALOR	12.1	1.704	2.740
Operaciones de cobertura		1.704	2.740

SUBVENCIONES, DONACIONES Y LEGADOS RECIBIDOS	12.2	1.403	1.627

PASIVO NO CORRIENTE		67.179	45.572
Deudas a largo plazo	15	65.774	43.753
Deudas con entidades de crédito	15.1	55.350	32.500
Otros pasivos financieros	15.2	10.424	11.253
Pasivos por impuesto diferido	16	1.405	1.819

PASIVO CORRIENTE		43.172	67.563
Provisiones a corto plazo	14	1.191	1.495
Deudas a corto plazo	15	11.247	13.289
Deudas con entidades de crédito	15.1	2.281	1.598
Acreedores por arrendamiento financiero	15.1	-	42
Instrumentos de cobertura	13	-	638
Otros pasivos financieros	15.2	8.966	11.011
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	15	62	25.653
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar		30.672	27.126
Proveedores	15.2	6.418	3.842
Proveedores, empresas del grupo y asociadas	15.2	983	1.035
Acreedores varios	15.2	10.537	8.833
Personal (remuneraciones pendientes de pago)	15.2	3.117	2.107
Pasivos por impuesto corriente	16	2.218	3.674
Otras deudas con las Administraciones Públicas	16	6.922	6.241
Anticipos de clientes	15.2	477	1.394

TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		572.844	556.197

VISCOFAN, S.A.

Cuenta de pérdidas y ganancias correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2017

(Expresada en miles de euros)

	Notas	2017	2016

OPERACIONES CONTINUADAS
Importe neto de la cifra de negocios	17.1	185.010	174.984
Ventas		184.522	174.506
Prestaciones de servicios		488	478
Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación		(1.292)	806
Trabajos realizados por la empresa para su activo		256	402
Aprovisionamientos		(69.184)	(73.863)
Consumo de mercaderías	17.2	(14.526)	(17.405)
Consumo de materias primas y otras materias consumibles	17.2	(54.539)	(56.333)
Deterioro de mercaderías, materias primas y otros aprovisionamientos	9	(119)	(125)
Otros ingresos de explotación		12.342	12.362
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente		11.661	11.978
Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercicio	12.2	681	384
Gastos de personal	17.3	(45.710)	(41.495)
Sueldos, salarios y asimilados		(35.079)	(32.171)
Cargas sociales		(10.631)	(9.324)
Otros gastos de explotación		(45.930)	(42.838)
Servicios exteriores	17.4	(42.880)	(40.392)
Tributos		(3.054)	(2.436)
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales	8.1	4	(10)
Amortización del inmovilizado	5 y 6	(13.668)	(12.783)
Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras	12.2	491	517
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado		762	11
Deterioros y pérdidas	6	1	2
Resultados por enajenaciones y otras		761	9
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN		23.077	18.103
Ingresos financieros		72.193	56.041
De participaciones en instrumentos de patrimonio	7.1	72.100	55.841
En empresas del grupo y asociadas		72.100	55.841
De valores negociables y otros instrumentos financieros		93	200
De empresas del grupo y asociadas		78	154
De terceros		15	46
Gastos financieros	17.5	(812)	(734)
Por deudas con empresas del grupo y asociadas		(30)	(46)
Por deudas con terceros		(782)	(688)
Diferencias de cambio		(2.473)	700
RESULTADO FINANCIERO		68.908	56.007

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS		91.985	74.110
Impuesto sobre beneficios	16.1	(1.855)	(3.399)
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS		90.130	70.711

RESULTADO DEL EJERCICIO	3	90.130	70.711

VISCOFAN, S.A.

Estado de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2017

(Expresado en miles de euros)

A) Estado de ingresos y gastos reconocidos correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2017

	Notas	2017	2016

Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias		90.130	70.711

Ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto
Por coberturas de flujos de efectivo	12.1	286	3.806
Subvenciones, donaciones y legados recibidos	12.2	181	-
Efecto impositivo		(131)	(1.066)
Total ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto		336	2.740

Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
Por coberturas de flujos de efectivo	12.1	(1.725)	3.114
Subvenciones, donaciones y legados recibidos	12.2	(491)	(517)
Efecto impositivo		620	(727)
Total transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias		(1.596)	1.870

TOTAL INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS		88.870	75.321

VISCOFAN, S.A.

Estado de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2017

(Expresado en miles de euros)

B) Estado total de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2017

	Capital escriturado (Nota 11.1)	Prima de emisión (Nota 11.2)	Reservas (Nota 11.3)	Resultado del ejercicio (Nota 3)	Dividendo a cuenta (Nota 3)	Ajustes por cambios de valor (Nota 12.1)	Subvenciones, donaciones y legados recibidos (Nota 12.2)	TOTAL

SALDO, FINAL DEL AÑO 2015	32.623	12	320.359	104.003	(24.234)	(2.242)	1.999	432.520

Total ingresos y gastos reconocidos	-	-	-	70.711	-	4.982	(372)	75.321

Operaciones con socios o propietarios
Distribución de dividendos	-	-	-	(62.449)	(2.330)	-	-	(64.779)

Otras variaciones del patrimonio neto
Traspasos entre partidas de patrimonio neto	-	-	41.554	(41.554)	-	-	-	-

SALDO, FINAL DEL AÑO 2016	32.623	12	361.913	70.711	(26.564)	2.740	1.627	443.062

Total ingresos y gastos reconocidos	-	-	-	90.130	-	(1.036)	(224)	88.870

Operaciones con socios o propietarios
Distribución de dividendos	-	-	-	(67.109)	(2.330)	-	-	(69.439)

Otras variaciones del patrimonio neto
Traspasos entre partidas de patrimonio neto	-	-	3.602	(3.602)	-	-	-	-

SALDO, FINAL DEL AÑO 2017	32.623	12	365.515	90.130	(28.894)	1.704	1.403	462.493

VISCOFAN, S.A.

Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2017

(Expresado en miles de euros)

	Notas	2017	2016

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN

Resultado del ejercicio antes de impuestos		91.985	74.110

Ajustes del resultado		(55.461)	(43.383)
Amortización del inmovilizado	5 y 6	13.668	12.783
Correcciones valorativas por deterioro	6, 8.1 y 9	451	20
Variación de provisiones		1.191	962
Imputación de subvenciones	12.2	(491)	(517)
Resultados por bajas y enajenaciones de inmovilizado		(761)	(9)
Ingresos financieros		(72.193)	(56.041)
Gastos financieros	17.5	812	734
Diferencias de cambio		2.473	(700)
Otros ingresos y gastos		(611)	(615)

Cambios en el capital corriente		14.177	(15.383)
Existencias		590	(1.584)
Deudores y otras cuentas a cobrar		8.499	(12.165)
Otros activos corrientes		(96)	(75)
Acreedores y otras cuentas a pagar		5.040	(1.715)
Otros pasivos corrientes		144	156

Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación		66.760	52.402
Pagos de intereses		(636)	(551)
Cobros de dividendos		72.192	55.710
Cobros de intereses		71	313
Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios		(4.867)	(3.070)

Flujos de efectivo de las actividades de explotación		117.461	67.746

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

Pagos por inversiones		(60.171)	(35.866)
Empresas del grupo y asociadas		(2.600)	(15.230)
Inmovilizado intangible		(2.434)	(1.659)
Inmovilizado material		(54.256)	(18.977)
Otros activos financieros		(881)	-

Cobros por desinversiones		1.939	6.360
Empresas del grupo y asociadas		983	6.322
Inmovilizado material		956	36
Otros activos financieros		-	2

Flujos de efectivo de las actividades de inversión		(58.232)	(29.506)

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio		181	-
Subvenciones, donaciones y legados recibidos	12.2	181	-

Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero		(2.168)	23.924
Emisión
Deudas con entidades de crédito		25.000	20.000
Deudas con empresas del grupo y asociadas		-	21.000
Otras deudas		1.932	2.692
Devolución y amortización de
Deudas con entidades de crédito		(1.515)	(13.041)
Deudas con empresas del grupo y asociadas		(25.500)	(5.000)
Otras deudas		(2.085)	(1.727)

Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio		(69.439)	(64.779)
Dividendos		(69.439)	(64.779)

Flujos de efectivo de las actividades de financiación		(71.426)	(40.855)

EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO		-	-

AUMENTO / DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES		(12.197)	(2.615)

Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio		15.026	17.641
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio		2.829	15.026

VISCOFAN, S.A.

Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2017

1. ACTIVIDAD DE LA EMPRESA

Viscofan, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyó como sociedad anónima el 17 de octubre de 1975, con el nombre de Viscofan, Industria Navarra de Envolturas Celulósicas, S.A. La Junta General de Accionistas de fecha 17 de junio de 2002 modificó su denominación por la actual.

Su actividad principal consiste en la fabricación de todo tipo de envolturas artificiales para embutidos y otras aplicaciones, así como, en menor medida la producción de energía eléctrica, para su venta a terceros, mediante sistemas de cogeneración. Sus instalaciones industriales se encuentran situadas en Caseda y Urdiain (Navarra). Las oficinas centrales y el domicilio social se encuentran en el Polígono Industrial Berroa, Calle Berroa nº 15- 4ª planta, 31192 Tajonar (Navarra).

La Sociedad es a suvez cabecera de un grupo de empresas (el Grupo Viscofan o el Grupo) que desarrollan su actividad fundamentalmente en los sectores de la alimentación y de las envolturas celulósicas, plásticas, fibrosas y de colágeno.

La totalidad de las acciones de Viscofan, S.A. están admitidas a cotización desde el año 1986 y cotizan en el mercado continuo.

2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

Las cuentas anuales se han preparado de acuerdo con el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre, el cual ha sido modificado en 2010 por el Real Decreto 1159/2010, de 17 de septiembre y en 2016 por el Real Decreto 602/2016, de 2 de diciembre, así como con el resto de la legislación mercantil vigente.

Estas cuentas anuales han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad para su sometimiento a la aprobación de la Junta General de Accionistas dentro de los plazosprevistos por la normativa vigente. Los Administradores de la Sociedad estiman que como consecuencia de dicho proceso, no se producirán cambios que puedan afectar de manera significativa a las cuentas anuales de 2017.

Los Administradores han formulado separadamente las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2017, aplicando las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE).

Las cuentas anuales consolidadas han sido incluidas de acuerdo con los métodos de integración aplicables en cada caso, todas las sociedades del Grupo de acuerdo al artículo 42 del Código de Comercio.

Las cifras incluidas en las cuentas anuales están expresadas en miles de euros, salvo que se indique lo contrario.

2.1 Imagen fiel

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros auxiliares de contabilidad de la Sociedad, habiéndose aplicado las disposiciones legales vigentes en materia contable con lafinalidad de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad. El estado de flujos de efectivo se ha preparado con el fin de informar verazmente sobre el origen y la utilización de los activos monetarios representativos de efectivo y otros activos líquidos equivalentes de la Sociedad.

2.2 Cambios de políticas contables como consecuencia del Real Decreto 602/2016

El 17 de diciembre de 2016 se publicó en el Boletín Oficial del Estado el Real Decreto 602/2016, de 2 de diciembre, por el que se modificaron el Plan General de Contabilidad aprobado por Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre; el Plan General de Contabilidad de Pequeñas y Medianas Empresas aprobado por Real Decreto 1515/2007, de 16 de noviembre; las Normas para la Formulación de Cuentas Anuales Consolidadas aprobadas por el Real Decreto 1159/2010, de 17 de septiembre; y las Normas de Adaptación del Plan Generalde Contabilidad a las entidades sin fines lucrativos aprobadas por el Real Decreto 1491/2011, de 24 de octubre.

El contenido del Real Decreto debía aplicarse en las cuentas anuales correspondientes a los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2016 (Disposición adicional segunda).

Los cambios afectaban principalmente a las siguientes partidas:

a) Inmovilizado intangible que previamente se considerase de vida útil indefinida.

b) Fondo de comercio.

c) Reserva por Fondo de comercio.

d) Derechos de emisión de gases de efecto invernadero.

De los mencionados cambios solo tuvo impacto el de derechos de emisión de gases de efecto invernadero. Respecto al resto de modificaciones no tuvieron efecto alguno en las cuentas anuales de la Sociedad, ya que la misma no dispone de activos intangibles que previamente se considerasen de vida útil indefinida, ni de fondo de comercio explícito.

2.3 Comparación de lainformación

De acuerdo con la legislación mercantil, se presenta, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto y del estado de flujos de efectivo, además de las cifras del ejercicio 2017, las correspondientes al ejercicio anterior, salvo cuando una norma contable específicamente establece que no es necesario.

Como consecuencia de las modificaciones incorporadas en el artículo 260 de la LSC, el Real Decreto mencionado anteriormente modificó el contenido del modelo normal de memoria para exigir con efectos 1 de enero de 2016 información en relación con la concreta remuneración que corresponde a las personas físicas que representan a la Sociedad en los órganos de administración en los que la Sociedad es persona jurídica administradora (Nota 19.2), el importe pagado en concepto de prima del seguro de responsabilidad civil de los administradores por dañosocasionados por actos u omisiones en el ejercicio del cargo (Nota 19.2) y el número medio por categorías de personas empleadas en el curso del ejercicio con discapacidad igual o superior al 33% (Nota 21.1), que fue incluida en las cuentas anuales de 2016.

2.4 Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

En la preparación de las cuentas anuales de la Sociedad, los Administradores han realizado estimaciones para determinar el valor contable de algunos de los activos, pasivos, ingresos y gastos y sobre los desgloses de los pasivos contingentes. Estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor información disponible al cierre del ejercicio. Sin embargo, dada la incertidumbre inherente a las mismas podrían surgir acontecimientos futuros que obliguen a modificarlas en los próximos ejercicios, lo cual se realizaría, en su caso, de forma prospectiva.

Impuesto sobre las ganancias

El cálculo del impuesto se realiza en función de las mejores estimaciones de la Dirección según la situación de la normativa fiscal actual y teniendo en cuenta la evolución previsible de la misma (Nota 16).

Cuando el resultado fiscal final sea diferente de los importes que se reconocieron inicialmente, tales diferencias tendrán efecto sobre el impuesto sobre beneficios en el ejercicio en que se realice tal determinación.

Valoración de las participaciones en empresas del Grupo y asociadas

La Sociedad comprueba anualmente si las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo y asociadas han sufrido alguna pérdida por deterioro del valor, de acuerdo con la política contable de la Nota 4.5. Los importes recuperables de las unidades generadoras de efectivo se han determinado en base a cálculos del valor en uso o valor teórico contable de la participación corregida por las plusvalías tácitas existentes, enfunción de lo que se considere por parte de la Dirección como valor más representativo. Estos cálculos requieren el uso de estimaciones que se revisan, al menos, con carácter anual.

Valor razonable de derivados u otros instrumentos financieros

El valor razonable de los instrumentos financieros utilizados por la Sociedad, principalmente compras a futuro de divisas y materias primas, viene dado por los informes entregados por las Entidades financieras con las que han sido contratadas dichas operaciones y cuya información se contrasta por la Dirección financiera de la Sociedad de acuerdo con los análisis históricos de los distintos instrumentos utilizados.

Vidas útiles de los elementos de Inmovilizado material e Inmovilizado inmaterial

La Dirección la Sociedad determina las vidas útiles estimadas y los correspondientes cargos por amortización para su Inmovilizado material e inmaterial. Esta estimación se basa en larelación con la vida útil de los bienes y de su valor residual. La Sociedad revisa en cada cierre las vidas útiles del inmovilizado y si las estimaciones difieren de las previamente realizadas el efecto del cambio se contabiliza de forma prospectiva a partir del ejercicio en que se realiza el cambio. La Dirección incrementará el cargo por amortización cuando las vidas útiles sean inferiores a las vidas estimadas anteriormente.

Prestaciones de personal

En los planes de participación en beneficios y bonus de sus trabajadores actuales, la Sociedad realiza estimaciones sobre las cuantías de las prestaciones a abonar y el colectivo de personas al que es aplicable, en base a la experiencia histórica de la respuesta de los empleados en la percepción de las prestaciones y criterios e hipótesis de aplicación general en estos casos.

Correcciones de valor de activos corrientes

La Sociedad efectúa las correcciones de valor deexistencias y cuentas a cobrar en función de su estimación del valor recuperable de tales activos. Un cambio en las condiciones económicas, de mercados de solvencia de clientes podrían alterar los importes de las correcciones realizadas.

3. APLICACIÓN DE RESULTADOS

La propuesta de distribución del resultado del ejercicio 2017, formulada por los Administradores y que se espera sea aprobada por la Junta General de Accionistas, es la siguiente:

	(Miles de euros)
	2017	2016
Base de reparto
Saldo de la cuenta de pérdidas y ganancias (beneficio)	90.130	70.711
	90.130	70.711

Distribución
A otras reservas	18.360	3.602
A dividendos (*)	71.770	67.109
	90.130	70.711

(*) En este cifra se incluye el dividendo pagado a cuenta del resultado, el 21 de diciembre de 2017 por importe de 28.894 miles de euros (Nota 3.1).

3.1 Dividendo a cuenta

El 23 de noviembre de 2017, el Consejo de Administración considerando la previsión de resultados para el ejercicio, aprobó un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2017 de 28.894 miles de euros. Este dividendo se pagó el 21 de diciembre de 2017. El importe del dividendo es inferior al límite máximo establecido por la legislación vigente, referente a los resultados distribuibles desde el cierre del último ejercicio.

El estado contable previsional formulado por los Administradores que pone de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución de dicho dividendo es el siguiente:

(Miles de euros)

Tesorería disponible a 22 de noviembre de 2017	15.430

Flujos operativos
Cobros de clientes y deudores	211.385
Pagos a proveedores y acreedores	(133.692)
Pagos a empleados	(49.992)
Pagos de intereses	(1.006)
Otros pagos	(6.300)
Flujos de actividades de inversión
Por dividendos	71.367
Por adquisición de propiedad, planta y equipo	(29.093)

Flujos de actividades de financiación
Por variación de deuda bancaria	2.516
Por pago de dividendos	(72.236)

Previsión de liquidez a 22 de noviembre de 2018	8.379

3.2 Limitaciones para la distribución de dividendos

La Sociedad está obligada a destinar el 10% de los beneficios del ejercicio a la constitución de la reserva legal, hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social. Esta reserva, mientras no supere el límite del 20% del capital social, no es distribuible a los accionistas y sólo podrá destinarse, en el caso de no tener reservas disponibles, a la compensación de pérdidas. Esta reserva podrá utilizarse igualmente para aumentar el capital social en la parte que exceda del 10% del capital ya aumentado. A 31 de diciembre de 2017, la reserva legal de la Sociedad está totalmente constituida (Nota 11.3).

Una vez cubiertas las atenciones previstas por la Ley o los estatutos, sólo podrán repartirse dividendos con cargo al beneficio del ejercicio, o a reservas de libre disposición, si el valor del patrimonio neto no es o, a consecuencia del reparto, no resulta ser inferior al capitalsocial. A estos efectos, los beneficios imputados directamente al patrimonio neto no podrán ser objeto de distribución, ni directa ni indirecta. Si existieran pérdidas de ejercicios anteriores que hicieran que ese valor del patrimonio neto de la Sociedad fuera inferior a la cifra del capital social, el beneficio se destinará a la compensación de estas pérdidas.

4. NORMAS DE REGISTRO Y VALORACIÓN

Los principales criterios de registro y valoración utilizados por la Sociedad en la elaboración de estas cuentas anuales son los siguientes:

4.1 Inmovilizado intangible

El inmovilizado intangible se valora inicialmente por su coste, ya sea éste el precio de adquisición o el coste de producción.

Después del reconocimiento inicial, el inmovilizado intangible se valora por su coste, menos la amortización acumulada y, en su caso, el importe acumulado de las correcciones por deterioro registradas.

Para cada inmovilizado intangible seanaliza la vida útil. En caso de que la estimación de la vida útil no sea fiable se presumirá una vida útil de 10 años, conforme al Real Decreto 602/2016, de 2 de diciembre (Nota 2.2). La Sociedad no tiene ningún inmovilizado intangible cuya estimación de la vida útil no sea fiable ni a 31 de diciembre de 2017 ni a 31 de diciembre de 2016.

Al menos al cierre del ejercicio, se evalúa la existencia de indicios de deterioro, en cuyo caso se estiman los importes recuperables, efectuándose las correcciones valorativas que procedan.

Derechos de uso

Los derechos de uso se contabilizan al coste incurrido y se amortizan linealmente durante un período de diez años, plazo en el que está prevista su utilización.

Aplicaciones informáticas

Las aplicaciones informáticas se contabilizan al coste incurrido y se amortizan linealmente durante un período de cinco años, plazo en el que está prevista su utilización.

Lasreparaciones que no representan una ampliación de la vida útil y los costes de mantenimiento son cargados en la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio en que se producen.

4.2 Inmovilizado material

El inmovilizado material se valora inicialmente por su coste, ya sea éste el precio de adquisición o el coste de producción, actualizado hasta 2013 de acuerdo con lo permitido por la legislación vigente, deducidas las amortizaciones acumuladas correspondientes.

Después del reconocimiento inicial, el inmovilizado material se valora por su coste, menos la amortización acumulada y, en su caso, el importe acumulado de las correcciones por deterioro registradas.

En el coste de aquellos activos adquiridos o producidos, que necesitan más de un año para estar en condiciones de uso, se incluyen los gastos financieros devengados antes de la puesta en condiciones de funcionamiento del inmovilizado que cumplen con los requisitos para sucapitalización.

Las reparaciones que no representan una ampliación de la vida útil y los costes de mantenimiento son cargados en la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio en el que se producen. Los costes de ampliación o mejora que dan lugar a un aumento de la capacidad productiva o a un alargamiento de la vida útil de los bienes, son incorporados al activo como mayor valor del mismo.

La amortización de los elementos del inmovilizado material se realiza, desde el momento en el que están disponibles para su puesta en funcionamiento, aplicando el método lineal sobre los valores de coste o coste actualizado.

Los años de vida útil estimada para los distintos elementos del inmovilizado material a 31 de diciembre de 2017 y 2016 son los siguientes:

	Años de vida útil
Construcciones	30 años
Instalaciones técnicas y maquinaria	10 años
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	10 años
Otro inmovilizado material	5-15 años

4.3 Deterioro del valor de los activos no financieros

Al menos al cierre del ejercicio, la Sociedad evalúa si existen indicios de que algún activo no corriente o, en su caso, alguna unidad generadora de efectivo pueda estar deteriorado. Si existen indicios se estiman sus importes recuperables.

El importe recuperable es el mayor entre el valor razonable menos los costes de venta y el valor en uso. Cuando el valor contable es mayor que el importe recuperable se produce una pérdida por deterioro. El valor en uso es el valor actual de los flujos de efectivo futuros esperados, utilizando tipos de interés de mercado sin riesgo, ajustados por los riesgos específicos asociados al activo. Para aquellos activos que no generan flujos de efectivo, en buena medida, independientes de los derivados de otros activos o grupos de activos, el importe recuperable se determina para las unidades generadoras de efectivo a las que pertenecen dichos activos.

Lascorrecciones valorativas por deterioro y su reversión se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias. Las correcciones valorativas por deterioro se revierten cuando las circunstancias que las motivaron dejan de existir. La reversión del deterioro tiene como límite el valor contable del activo que figuraría si no se hubiera reconocido previamente el correspondiente deterioro del valor.

4.4 Arrendamientos

Los contratos se califican como arrendamientos financieros cuando de sus condiciones económicas se deduce que se transfieren al arrendatario sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo objeto del contrato. En caso contrario, los contratos se clasifican como arrendamientos operativos.

Los activos adquiridos mediante arrendamiento financiero se registran de acuerdo con su naturaleza, por el menor entre el valor razonable del activo y el valor actual al inicio del arrendamiento de los pagosmínimos acordados, contabilizándose un pasivo financiero por el mismo importe. Los pagos por el arrendamiento se distribuyen entre los gastos financieros y la reducción del pasivo. A los activos se les aplican los mismos criterios de amortización, deterioro y baja que al resto de activos de su naturaleza.

Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y beneficios derivados de la titularidad se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos en concepto de arrendamiento operativo (netos de cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se devengan sobre una base lineal durante el período de arrendamiento.

4.5 Activos financieros

Clasificación y valoración

Préstamos y partidas a cobrar

En esta categoría se registran los créditos por operaciones comerciales y no comerciales, que incluyen los activosfinancieros cuyos cobros son de cuantía determinada o determinable, que no se negocian en un mercado activo y para los que se estima recuperar todo el desembolso realizado por la Sociedad, salvo, en su caso, por razones imputables a la solvencia del deudor.

Tras su reconocimiento inicial, estos activos financieros se valoran a su coste amortizado.

No obstante, los créditos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tienen un tipo de interés contractual, así como los anticipos y créditos al personal, los dividendos a cobrar y los desembolsos exigidos sobre instrumentos de patrimonio, cuyo importe se espera recibir en el corto plazo, se valoraninicialmente y posteriormente por su valor nominal, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.

Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas

Incluyen las inversiones en el patrimonio de las empresas sobre las que se tiene control conjunto mediante acuerdo estatutario o contractual o se ejerce una influencia significativa.

En el caso de inversiones en empresas del grupo se consideran, cuando resultan aplicables, los criterios incluidos en la norma relativa a operaciones entre empresas del grupo (Nota 4.21).

Cuando una inversión pasa a calificarse como empresa del grupo,multigrupo o asociada, se considerará como coste de dicha inversión el valor contable que debiera tener la misma inmediatamente antes de que la empresa pase a tener dicha calificación. En su caso, los ajustes valorativos previos asociados a dicha inversión contabilizados directamente en el patrimonio neto, se mantendrán en éste hasta que dicha inversión se enajene o deteriore.

En el valor inicial se incluye el importe de los derechos preferentes de suscripción y similares que se han adquirido.

Tras su reconocimiento inicial, estos activos financieros se valoran a su coste, menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro.

En el caso de la venta de derechos preferentes de suscripción y similares o segregación de los mismos para ejercitarlos, el importe del coste de los derechos disminuirá el valor contable de los respectivos activos.

Activos financieros disponibles para la venta

Incluyen losvalores representativos de deuda y los instrumentos de patrimonio que no se han incluido en las categorías anteriores.

En su reconocimiento inicial en el balance, se registran por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles. Para los instrumentos de patrimonio se incluye en el valor inicial el importe de los derechos preferentes de suscripción y similares que se han adquirido.

Tras su reconocimiento inicial, estos activos financieros se valoran a su valor razonable, sin deducir los costes de transacción en los que se pudiera incurrir en su enajenación. Los cambios que se producen en el valor razonable se registran directamente en el patrimonio neto, hasta que el activo financiero cause baja del balance o se deteriore, momento en el que el importe reconocido en patrimonio neto se imputará enla cuenta de pérdidas y ganancias. No obstante, las pérdidas y ganancias que resulten por diferencias de cambio en activos financieros monetarios en moneda extranjera se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no puede ser estimado de manera fiable se valoran por su coste, menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro de su valor.

En el caso de venta de derechos preferentes de suscripción y similares o segregación de los mismos para ejercitarlos, el importe del coste de los derechos disminuirá el valor contable de los respectivos activos.

Derivados de cobertura

Incluyen los derivados financieros clasificados como instrumentos de cobertura.

Los instrumentos financieros que han sido designados como instrumento de cobertura o como partidas cubiertas se valoran según lo establecido en la Nota 4.8.

Cancelación

Los activos financieros se dan de baja del balance de la Sociedad cuando han expirado los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero o cuando se transfieren, siempre que en dicha transferencia se transmitan sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad.

Si la Sociedad no ha cedido ni retenido sustancialmente los riesgos y beneficios del activo financiero, éste se da de baja cuando no se retiene el control. Si la Sociedad mantiene el control del activo, continúa reconociéndolo por el importe al que está expuesta por las variaciones de valor del activo cedido, es decir, por su implicación continuada, reconociendo el pasivo asociado.

La diferencia entre la contraprestación recibida neta de los costes de transacción atribuibles, considerando cualquier nuevo activo obtenido menos cualquier pasivo asumido, y el valor en libros del activo financiero transferido, más cualquierimporte acumulado que se haya reconocido directamente en el patrimonio neto, determina la ganancia o pérdida surgida al dar de baja el activo financiero y forma parte del resultado del ejercicio en que se produce.

Intereses y dividendos recibidos de activos financieros

Los intereses y dividendos de activos financieros devengados con posterioridad al momento de la adquisición se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias. Los intereses deben reconocerse utilizando el método del tipo de interés efectivo y los dividendos cuando se declare el derecho a recibirlos.

A estos efectos, en la valoración inicial de los activos financieros se registran de forma independiente, atendiendo a su vencimiento, el importe de los intereses explícitos devengados y no vencidos en dicho momento, así como el importe de los dividendos acordados por el órgano competente hasta el momento de la adquisición. Se entiende por intereses explícitosaquellos que se obtienen de aplicar el tipo de interés contractual del instrumento financiero.

Asimismo, cuando los dividendos distribuidos proceden inequívocamente de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición porque se hayan distribuido importes superiores a los beneficios generados por la participada desde la adquisición, no se reconocen como ingresos, y minoran el valor contable de la inversión.

4.6 Deterioro del valor de los activos financieros

El valor en libros de los activos financieros se corrige por la Sociedad con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias cuando existe una evidencia objetiva de que se ha producido una pérdida por deterioro.

Para determinar las pérdidas por deterioro de los activos financieros, la Sociedad evalúa las posibles pérdidas tanto de los activos individuales, como de los grupos de activos con características de riesgo similares.

Instrumentos de deuda

Existe una evidencia objetiva de deterioro en los instrumentos de deuda, entendidos como las cuentas a cobrar, los créditos y los valores representativos de deuda, cuando después de su reconocimiento inicial ocurre un evento que supone un impacto negativo en sus flujos de efectivo estimados futuros.

La Sociedad considera como activos deteriorados (activos dudosos), aquellos instrumentos de deuda para los que existen evidencias objetivas de deterioro, que hacen referencia fundamentalmente a la existencia de impagados, incumplimientos, refinanciaciones y a la existencia de datos que evidencien la posibilidad de no recuperar la totalidad de los flujos futuros pactados o que se produzca un retraso en su cobro. Para los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar, la Sociedad considera como activos dudosos aquellos saldos que tienen partidas vencidas para las que no existe seguridad de su cobro y los saldos de empresas que han solicitado un concurso de acreedores.

En el caso de los activos financieros valorados a su coste amortizado, el importe de las pérdidas por deterioro es igual a la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de los flujos de efectivo futuros que se estima van a generar, descontados al tipo de interés efectivo existente en el momento del reconocimiento inicial del activo. Para los activos financieros a tipo de interés variable se utiliza el tipo de interés efectivo a la fecha de cierre de las cuentas anuales. La Sociedad considera para los instrumentos cotizados el valor de mercado de los mismos como sustituto del valor actual de los flujos de efectivo futuro, siempre que sea suficientemente fiable.

Para los “Activos financieros disponibles para la venta”, cuando existen evidencias objetivas de que un descenso en el valor razonable se debe a su deterioro, las minusvalías latentes reconocidas como “Ajustes por cambios de valor” en el patrimonio neto se reconocen en la cuenta de pérdidas yganancias.

La reversión del deterioro se reconoce como un ingreso en la cuenta de pérdidas y ganancias y tiene como límite el valor en libros del activo financiero que estaría registrado en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro de valor.

Instrumentos de patrimonio

Existe una evidencia objetiva de que los instrumentos de patrimonio se han deteriorado cuando después de su reconocimiento inicial ocurre un evento o una combinación de ellos que suponga que no se va a poder recuperar su valor en libros debido a un descenso prolongado o significativo en su valor razonable.

En el caso de instrumentos de patrimonio valorados al coste, incluidos en la categoría de “Activos financieros disponibles para la venta”, y de las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas, la pérdida por deterioro se calcula como la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, que es el mayorimporte entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión. Salvo mejor evidencia, en la estimación del deterioro se toma en consideración el patrimonio neto de la entidad participada, corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración. Estas pérdidas se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias minorando directamente el instrumento de patrimonio.

La reversión de las correcciones valorativas por deterioro se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias, con el límite del valor en libros que tendría la inversión en la fecha de reversión si no se hubiera registrado el deterioro de valor, para las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas.

4.7 Pasivos financieros

Clasificación y valoración

Débitos y partidas a pagar

Incluyen los pasivos financieros originados por la compra debienes y servicios por operaciones de tráfico de la Sociedad y los débitos por operaciones no comerciales que no son instrumentos derivados.

Tras su reconocimiento inicial, estos pasivos financieros se valoran por su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo. Dicho interés efectivo es el tipo de actualización que iguala el valor en libros del instrumento con la corriente esperada de pagos futuros previstos hasta el vencimiento del pasivo.

No obstante, los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tengan un tipo de interéscontractual, así como los desembolsos exigidos por terceros sobre participaciones, cuyo importe se espera pagar en el corto plazo, se valoran por su valor nominal, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.

Derivados de cobertura

Incluyen los derivados financieros clasificados como instrumentos de cobertura.

Los instrumentos financieros que han sido designados como instrumento de cobertura o como partidas cubiertas se valoran según lo establecido en la Nota 4.8.

Cancelación

La Sociedad da de baja un pasivo financiero cuando la obligación se ha extinguido.

Cuando se produce un intercambio de instrumentos de deuda, siempre que éstos tengan condiciones sustancialmente diferentes, se registra la baja del pasivo financiero original y se reconoce el nuevo pasivo financiero que surja. De la misma forma se registra una modificación sustancial de las condiciones actuales de unpasivo financiero.

La diferencia entre el valor en libros del pasivo financiero, o de la parte del mismo que se haya dado de baja, y la contraprestación pagada, incluidos los costes de transacción atribuibles, y en la que se recoge asimismo cualquier activo cedido diferente del efectivo o pasivo asumido, se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que tenga lugar.

Cuando se produce un intercambio de instrumentos de deuda que no tengan condiciones sustancialmente diferentes, el pasivo financiero original no se da de baja del balance, registrando el importe de las comisiones pagadas como un ajuste de su valor contable. El nuevo coste amortizado del pasivo financiero se determina aplicando el tipo de interés efectivo, que es aquel que iguala el valor en libros del pasivo financiero en la fecha de modificación con los flujos de efectivo a pagar según las nuevas condiciones.

4.8 Coberturas contables

La Sociedad realizaoperaciones de cobertura de flujos de efectivo atribuibles a variaciones en los tipos de cambio y operaciones de cobertura de flujos de efectivo atribuibles al precio de determinadas materias primas.

Sólo se designan como operaciones de cobertura aquellas que eliminan eficazmente algún riesgo inherente al elemento o posición cubierta durante todo el plazo previsto de cobertura, lo que implica que desde su contratación se espera que ésta actúe con un alto grado de eficacia (eficacia prospectiva) y que exista una evidencia suficiente de que la cobertura ha sido eficaz durante la vida del elemento o posición cubierta (eficacia retrospectiva).

Las operaciones de cobertura se documentan de forma adecuada, incluyendo la forma en que se espera conseguir y medir su eficacia, de acuerdo con la política de gestión de riesgos de la Sociedad.

La Sociedad para medir la eficacia de las coberturas realiza pruebas para verificar que las diferencias producidas por lasvariaciones del valor de los flujos del elemento cubierto y su cobertura se mantienen dentro de un rango de variación del 80% al 125% a lo largo de la vida de las operaciones, cumpliendo así las previsiones establecidas en el momento de la contratación.

Cuando en algún momento deja de cumplirse esta relación, las operaciones de cobertura dejan de ser tratadas como tales y son reclasificadas a derivados de negociación, en cuyo caso cualquier pérdida o ganancia procedente de cambios en el valor razonable de los derivados se reconoce directamente en la cuenta de resultados.

A efectos de su valoración, la Sociedad clasifica las operaciones de cobertura realizadas dentro de la categoría de “ Coberturas de flujos de efectivo”. De esta manera, sus operaciones de cobertura cubren la exposición al riesgo de la variación en los flujos de efectivo atribuibles a cambios en los tipos de cambio de las compras y ventas efectuadas en moneda extranjera y la variación enlos flujos de efectivo atribuibles a cambios en el precio de materias primas. La parte de la ganancia o la pérdida del instrumento de cobertura, que se ha determinado como cobertura eficaz, se reconoce transitoriamente en el patrimonio neto. Su imputación a la cuenta de pérdidas y ganancias se realiza en los ejercicios en los que la operación cubierta prevista afecte al resultado, salvo que la cobertura corresponda a una transacción prevista que termine en el reconocimiento de un activo o pasivo no financiero, en cuyo caso los importes registrados en el patrimonio neto se incluyen en el coste del activo cuando se adquiere o del pasivo cuando se asume.

4.9 Acciones propias

Las acciones propias se registran en el patrimonio neto como menos fondos propios cuando se adquieren, no registrándose ningún resultado en la cuenta de pérdidas y ganancias por su venta o cancelación. Los gastos derivados de las transacciones con acciones propias se registran directamente enel patrimonio neto como menos reservas.

4.10 Existencias

Las existencias se valoran a su precio de adquisición o coste de producción. El precio de adquisición incluye el importe facturado por el vendedor, después de deducir cualquier descuento, rebaja en el precio u otras partidas similares, y todos los gastos adicionales producidos hasta que los bienes se hallan ubicados para su venta, tales como transportes, aranceles de aduanas, seguros y otros directamente atribuibles a la adquisición de las existencias. El coste de producción se determina añadiendo al precio de adquisición de las materias primas y otras materias consumibles, los costes directamente imputables al producto. También se incluye la parte que razonablemente corresponde de los costes indirectamente imputables a los productos, en la medida en que tales costes corresponden al período de fabricación en los que se haya incurrido al ubicarlos para su venta y se basan en el nivel de utilización de lacapacidad normal de trabajo de los medios de producción.

Dado que las existencias de la Sociedad no necesitan un período de tiempo superior a un año para estar en condiciones de ser vendidas, no se incluyen gastos financieros en el precio de adquisición o coste de producción.

La Sociedad utiliza el coste medio ponderado para la asignación de valor a las existencias.

Cuando el valor neto realizable de las existencias es inferior a su precio de adquisición o a su coste de producción, se efectúan las oportunas correcciones valorativas, reconociéndolas como un gasto en la cuenta de pérdidas y ganancias. Para las materias primas y otras materias consumibles en el proceso de producción, no se realiza corrección valorativa si se espera que los productos terminados a los que se incorporarán sean vendidos por encima del coste.

Derechos de emisión de CO₂

Los derechos de emisión de gases de efecto invernadero, asignados oadquiridos para su consumo en el proceso productivo de la empresa, se reconocen en el momento inicial por su precio de adquisición como existencias.

Estos activos se dan de baja de balance con ocasión de su transmisión a terceros, entrega o caducidad.

4.11 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

Este epígrafe incluye el efectivo en caja y las cuentas corrientes bancarias, así como los depósitos que cumplen con todos los siguientes requisitos:

Son convertibles en efectivo.

· En el momento de su adquisición, su vencimiento no era superior a 3 meses.

· No están sujetos a un riesgo significativo de cambio de valor.

· Forman parte de la política de gestión normal de tesorería de la Sociedad.

A efectos del estado de flujos de efectivo se incluyen como menos efectivo y otros activos líquidos equivalentes los descubiertos ocasionales que forman parte de la gestión de efectivo de la Sociedad.

4.12 Subvenciones

Las subvenciones se califican como no reintegrables cuando se han cumplido las condiciones establecidas para su concesión, registrándose en ese momento directamente en el patrimonio neto, una vez deducido el efecto impositivo correspondiente.

Las subvenciones reintegrables se registran como pasivos de la Sociedad hasta que adquieren la condición de no reintegrables, no registrándose ningún ingreso hasta dicho momento.

Las subvenciones recibidas para financiar gastos específicos seimputan a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en el que se devenguen los gastos que están financiando. Las subvenciones recibidas para adquirir activos materiales se imputan como ingresos del ejercicio en proporción a su amortización.

4.13 Provisiones

Las provisiones se reconocen en el balance cuando la Sociedad tiene una obligación actual (ya sea por una disposición legal, contractual o por una obligación implícita o tácita), surgida como consecuencia de sucesos pasados, que se estima probable que suponga una salida de recursos para su liquidación y que es cuantificable.

Las provisiones se valoran por el valor actual de la mejor estimación posible del importe necesario para cancelar o transferir a un tercero la obligación, registrándose los ajustes que surjan por la actualización de la provisión como un gasto financiero conforme se van devengando. Cuando se trata de provisiones con vencimiento inferior o igual a un año, y el efectofinanciero no es significativo, no se lleva a cabo ningún tipo de descuento. Las provisiones se revisan a la fecha de cierre de cada balance y son ajustadas con el objetivo de reflejar la mejor estimación actual del pasivo correspondiente en cada momento.

Provisión por derechos de emisión de CO ₂

A partir del ejercicio 2006, las sociedades incluidas en el Plan Nacional de Asignación que realizan emisiones de CO₂ en sus actividades, deben entregar en los primeros meses del ejercicio siguiente derechos de emisión de CO₂ equivalentes a las emisiones realizadas durante el ejercicio.

La obligación de entrega de derechos por las emisiones de CO₂ realizadas durante el ejercicio, se registra como “Provisiones a corto plazo” dentro del balance de situación, y el coste correspondiente al ejercicio en el epígrafe de “Consumo de materias primas y otros consumibles”.

4.14 Pasivos por retribuciones a largo plazo al personal

La Sociedad no tiene adquiridos compromisos por pensiones por medio de los cuales se comprometa a realizar contribuciones a una entidad separada (como puede ser una entidad aseguradora o un plan de pensiones).

Sin embargo, tiene adquiridos compromisos con sus empleados en concepto de jubilación anticipada y premio de antigüedad. Para cubrir estas obligaciones la Sociedad ha externalizado dichos compromisos mediante pólizas de seguro, registrando bajo el epígrafe “Gastos de personal” los importes satisfechos.

4.15 Impuesto sobre beneficios

El gasto por impuesto sobre beneficios del ejercicio se calcula mediante la suma del impuesto corriente, que resulta de aplicar el correspondiente tipo de gravamen a la base imponible del ejercicio menos las bonificaciones y deducciones existentes, y de las variaciones producidas durante dicho ejercicio en los activos y pasivos por impuestosdiferidos registrados. Se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias, excepto cuando corresponde a transacciones que se registran directamente en el patrimonio neto, en cuyo caso el impuesto correspondiente también se registra en el patrimonio neto.

Los impuestos diferidos se registran para las diferencias temporarias existentes en la fecha del balance entre la base fiscal de los activos y pasivos y sus valores contables. Se considera como base fiscal de un elemento patrimonial, el importe atribuido al mismo a efectos fiscales.

El efecto impositivo de las diferencias temporarias se incluye en los correspondientes epígrafes de “Activos por impuesto diferido” y “Pasivos por impuesto diferido” del balance.

La Sociedad reconoce un pasivo por impuesto diferido para todas las diferencias temporarias imponibles, salvo, en su caso, para las excepciones previstas en la normativa vigente.

La Sociedad reconoce los activos por impuesto diferido paratodas las diferencias temporarias deducibles, créditos fiscales no utilizados y bases imponibles negativas pendientes de compensar, en la medida en que resulte probable que la Sociedad disponga de ganancias fiscales futuras que permitan la aplicación de estos activos, salvo, en su caso, para las excepciones previstas en la normativa vigente.

En la fecha de cierre de cada ejercicio la Sociedad evalúa los activos por impuesto diferido reconocidos y aquellos que no se han reconocido anteriormente. En base a tal evaluación, la Sociedad procede a dar de baja un activo reconocido anteriormente si ya no resulta probable su recuperación, o procede a registrar cualquier activo por impuesto diferido no reconocido anteriormente siempre que resulte probable que la Sociedad disponga de ganancias fiscales futuras que permitan su aplicación.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se valoran a los tipos de gravamen esperados en el momento de su reversión, según la normativavigente aprobada, y de acuerdo con la forma en que racionalmente se espera recuperar o pagar el activo o pasivo por impuesto diferido.

Los activos y pasivos por impuesto diferido no se descuentan y se clasifican como activos y pasivos no corrientes.

4.16 Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos mantenidos para la venta

La Sociedad clasifica en el epígrafe de “Activos no corrientes mantenidos para la venta” aquellos activos cuyo valor contable se va a recuperar fundamentalmente a través de su venta, en lugar de por su uso continuado, cuando cumplen los siguientes requisitos:

• Están disponibles en sus condiciones actuales para su venta inmediata, sujetos a los términos usuales y habituales para su venta.

• Su venta es altamente probable.

Los activos no corrientes mantenidos para la venta se valoran al menor entre su valor contable y su valor razonable menos los costes deventa, excepto los activos por impuesto diferido, los activos procedentes de retribuciones a los empleados y los activos financieros que no corresponden a inversiones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas que se valoran de acuerdo con sus normas específicas. Estos activos no se amortizan y, en caso de que sea necesario, se dotan las oportunas correcciones valorativas de forma que el valor contable no exceda el valor razonable menos los costes de venta.

Los grupos enajenables de elementos mantenidos para la venta se valoran con las mismas reglas indicadas en el párrafo anterior. Una vez efectuada esta valoración, el grupo de elementos de forma conjunta se valora por el menor entre su valor contable y su valor razonable menos los costes de venta.

Los pasivos vinculados se clasifican en el epígrafe “Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta”.

4.17 Clasificación de los activos y pasivos entre corrientes y nocorrientes

Los activos y pasivos se presentan en el balance clasificados entre corrientes y no corrientes. A estos efectos, los activos y pasivos se clasifican como corrientes cuando están vinculados al ciclo normal de explotación de la Sociedad y se esperan vender, consumir, realizar o liquidar en el transcurso del mismo; y su vencimiento, enajenación o realización se espera que se produzca en el plazo máximo de un año. Se mantienen con fines de negociación o se trata de efectivo y otros activos líquidos equivalentes cuya utilización no está restringida por un período superior a un año.

4.18 Ingresos y gastos

De acuerdo con el principio de devengo, los ingresos y gastos se registran cuando ocurren, con independencia de la fecha de su cobro o de su pago.

Ingresos por ventas y prestaciones de servicios

Los ingresos se reconocen cuando es probable que la Sociedad reciba los beneficios o rendimientos económicos derivadosde la transacción y el importe de los ingresos y de los costes incurridos o a incurrir pueden valorarse con fiabilidad. Los ingresos se valoran al valor razonable de la contrapartida recibida o por recibir, deduciendo los descuentos, rebajas en el precio y otras partidas similares que la Sociedad pueda conceder, así como, en su caso, los intereses incorporados al nominal de los créditos. Los impuestos indirectos que gravan las operaciones y que son repercutibles a terceros no forman parte de los ingresos.

4.19 Transacciones en moneda extranjera

La moneda funcional y de presentación de la Sociedad es el euro.

Las transacciones en moneda extranjera se convierten en su valoración inicial al tipo de cambio de contado vigente en la fecha de la transacción.

Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten al tipo de cambio de contado vigente en la fecha de balance. Las diferencias de cambio, tantopositivas como negativas, que se originen en este proceso, así como las que se produzcan al liquidar dichos elementos patrimoniales, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en el que surjan.

Las partidas no monetarias valoradas a coste histórico se valoran aplicando el tipo de cambio de la fecha de la transacción.

Las partidas no monetarias valoradas a valor razonable se valoran aplicando el tipo de cambio de la fecha de determinación del valor razonable. Las diferencias de cambio se registran directamente en el patrimonio neto si la partida no monetaria se valora contra patrimonio neto y en la cuenta de pérdidas y ganancias si se valora contra el resultado del ejercicio.

4.20 Elementos patrimoniales de naturaleza medioambiental

Los gastos relativos a las actividades de descontaminación y restauración de lugares contaminados, eliminación de residuos y otros gastos derivados del cumplimiento de la legislaciónmedioambiental se registran como gastos del ejercicio en el que se producen, salvo que correspondan al coste de compra de elementos que se incorporen al patrimonio de la Sociedad con el objeto de ser utilizados de forma duradera, en cuyo caso se contabilizan en las correspondientes partidas del epígrafe “Inmovilizado material”, siendo amortizados con los mismos criterios.

4.21 Transacciones con partes vinculadas

Las transacciones con partes vinculadas se contabilizan de acuerdo con las normas de valoración detalladas anteriormente, excepto para las siguientes transacciones:

• Las aportaciones no dinerarias de un negocio a una empresa del grupo se valoran, en general, por el valor contable de los elementos patrimoniales entregados en las cuentas anuales consolidadas en la fecha en la que se realiza la operación.

• En las operaciones de fusión y escisión de un negocio, los elementos adquiridos se valoran, en general, por el importe quecorresponde a los mismos, una vez realizada la operación, en las cuentas anuales consolidadas. Las diferencias que se originan se registran en reservas.

Los precios de las operaciones realizadas con partes vinculadas se encuentran adecuadamente soportados, por lo que los Administradores de la Sociedad consideran que no existen riesgos que pudieran originar pasivos fiscales significativos.

4.22 Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la legislación laboral vigente, la Sociedad está obligada al pago de indemnizaciones a aquellos empleados con los que, en determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales. Las indemnizaciones por despido susceptibles de cuantificación razonable se registran como gasto del ejercicio en el que existe una expectativa válida, creada por la Sociedad frente a los terceros afectados.

5. INMOVILIZADO INTANGIBLE

El detalle y los movimientos delas distintas partidas que componen el inmovilizado intangible son los siguientes:

	(Miles de euros)
	Saldo inicial	Altas y dotaciones	Bajas	Traspasos	Saldo final
Ejercicio 2017

Coste
Patentes	36	-	-	-	36
Derechos de uso	2.627	-	-	-	2.627
Aplicaciones informáticas	16.619	2.429	-	-	19.048
	19.282	2.429	-	-	21.711

Amortización acumulada
Patentes	(36)	-	-	-	(36)
Derechos de uso	(2.008)	(225)	-	-	(2.233)
Aplicaciones informáticas	(12.247)	(1.484)	-	-	(13.731)
	(14.291)	(1.709)	-	-	(16.000)

Valor neto contable	4.991				5.711

Ejercicio 2016

Coste
Patentes	36	-	-	-	36
Derechos de uso	2.627	-	-	-	2.627
Aplicaciones informáticas	14.796	1.810	-	13	16.619
Derechos de emisión de gases efecto invernadero	1.816	-	-	(1.816)	-
Anticipos para inmovilizado intangible	13	-	-	(13)	-
	19.288	1.810	-	(1.816)	19.282

Amortización acumulada
Patentes	(36)	-	-	-	(36)
Derechos de uso	(1.782)	(226)	-	-	(2.008)
Aplicaciones informáticas	(10.867)	(1.380)	-	-	(12.247)
	(12.685)	(1.606)	-	-	(14.291)

Valor neto contable	6.603				4.991

Las altas registradas en “Aplicaciones informáticas” se corresponden a la adquisición de nuevas aplicaciones y a la mejora de las ya existentes.

A 31 de diciembre de 2017 y 2016, el coste de las inmovilizaciones intangibles que se encuentran totalmente amortizadas asciende a 10.874 y 9.062 miles de euros, respectivamente.

Tal y como se explica en la Nota 2.2 de la presente memoria, el valor en libros de los derechos de emisión de gases con efecto invernadero fue traspasado del epígrafe de “Inmovilizado intangible” al epígrafe de “Existencias” con efectos 1 de enero de 2016.

5.1 Otra información

El detalle de los elementos de inmovilizado intangible adquiridos a empresas del grupo a 31 de diciembre es el siguiente:

	(Miles de euros)
	2017	2016
Aplicaciones informáticas
Coste	466	352
Amortización acumulada	(225)	(227)

	241	125

A 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Sociedad no tiene inmovilizados intangibles situados fuera del territorio español ni existen compromisos firmes de compra de inmovilizado intangible.

6. INMOVILIZADO MATERIAL

El detalle y los movimientos de las distintas partidas que componen el inmovilizado material son los siguientes:

	(Miles de euros)
	Saldo inicial	Altas y dotaciones	Bajas y reversión de correcciones valorativas por deterioro	Traspasos	Saldo final
Ejercicio 2017

Coste
Terrenos	366	68	-	-	434
Construcciones	31.380	10.999	(1.314)	2.165	43.230
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material	268.024	9.688	(1.048)	2.818	279.482
Inmovilizado en curso y anticipos	11.218	30.885	-	(4.983)	37.120
	310.988	51.640	(2.362)	-	360.266

Amortización acumulada
Construcciones	(17.514)	(1.189)	1.165	-	(17.538)
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material	(211.815)	(10.770)	1.041	-	(221.544)
	(229.329)	(11.959)	2.206	-	(239.082)

Correcciones valorativas por deterioro
Construcciones	(26)	-	1	-	(25)
	(26)	-	1	-	(25)

Valor neto contable	81.633				121.159

Ejercicio 2016

Coste
Terrenos	307	59	-	-	366
Construcciones	28.579	2.801	-	-	31.380
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material	258.523	9.131	(76)	446	268.024
Inmovilizado en curso y anticipos	446	11.218	-	(446)	11.218
	287.855	23.209	(76)	-	310.988

Amortización acumulada
Construcciones	(16.427)	(1.087)	-	-	(17.514)
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material	(201.774)	(10.090)	49	-	(211.815)
	(218.201)	(11.177)	49	-	(229.329)

Correcciones valorativas por deterioro
Construcciones	(28)	-	2	-	(26)
	(28)	-	2	-	(26)

Valor neto contable	69.626				81.633

6.1 Descripción de los principales movimientos

En el ejercicio 2017 las altas registradas se corresponden principalmente a la construcción de la nueva planta en Cáseda, así como la maquinaria necesaria para la fabricación de tripas de fibrosa, por importe de 44 millones de euros aproximadamente, cuya actividad se estima que comience a principios de 2018. El resto de altas registradas en el ejercicio 2017 corresponden a inversiones destinadas a mejorar la productividad y la capacidad productiva de las plantas fabriles de la Sociedad. En el ejercicio 2016 las inversiones más significativas fueron la construcción de una planta para la producción de plásticos, concluida en el cuarto trimestre de 2016, así como los trabajos realizados para la construcción de la planta de Cáseda anteriormente mencionada.

6.2 Actualización de activos

La Sociedad se acogió a la Ley Foral 21/2012, de 26 de diciembre, que permitióla revalorización de los elementos del inmovilizado material. El detalle de las plusvalías netas, el impuesto pagado, así como el impacto en las reservas fue el siguiente:

	(Miles de euros)
	Valor neto contable actualizado	Valor neto contable inicial	Importe actualizado
Terrenos	265	206	59
Construcciones	15.789	12.041	3.748
Instalaciones técnicas	18.719	17.465	1.254
Maquinaria	25.006	23.353	1.653
Otras instalaciones	7.121	6.159	962
Mobiliario	609	581	28
Otro inmovilizado	77	66	11

	67.586	59.871	7.715
Impuesto pagado (5%)			(386)
Reserva de revalorización Ley Foral 21/2012 (Nota 11.4)			7.329

A 31 de diciembre de 2017 y 2016, el importe de la dotación por amortización de los activos actualizados al amparo de la Ley Foral 21/2012 asciende a 633 y 697 miles de euros, respectivamente. El valor neto contable del importe actualizado a 31 de diciembre de 2017 y 2016 asciende a 2.310 y 2.943 miles de euros respectivamente.

A su vez, la Sociedad en el ejercicio 1996 se acogió, a la Ley foral 23/1996, llevando a cabo una actualización de activos por medio de la cual incrementó el coste y la amortización acumulada de su inmovilizado material, resultando unas plusvalías netas de 9.282 miles de euros (nota 11.4). El valor neto contable de dichos activos actualizados a 31 de diciembre de 2017 y 2016 asciende a 135 y 179 miles de euros, respectivamente, y la dotación por amortización de los ejercicios 2017 y 2016 asciende a 50 y 57 miles de euros, respectivamente.

6.3 Arrendamientos financieros

A 31 de diciembre de 2017 la Sociedad no tienebienes bajo arrendamiento financiero. A 31 de diciembre de 2016 el epígrafe de “Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material” incluía los siguientes importes bajo un arrendamiento financiero y que han sido adquiridos en el ejercicio 2017:

	(Miles de euros)
	2017	2016
Otro inmovilizado material
Coste	-	262
Amortización acumulada	-	(129)
	-	133

El valor de coste por el que fueron reconocidos inicialmente los activos por arrendamiento financiero era el valor actual de los pagos mínimos a realizar en el momento de la firma del contrato de arrendamiento financiero.

La conciliación entre el importe total de los pagos futuros mínimos y su valor actual a 31 de diciembre de 2016 era la siguiente:

	2016
	(Miles de euros)
	Pagos futuros mínimos	Valor actual (Nota 15.1)
Hasta un año	42	42
Entre uno y cuatro años	-	-
	42	42

Los contratos de arrendamiento financiero tenían las siguientes características:

- El plazo del arrendamiento era 3 años.

- El tipo de interés era fijo: 2,5%.

- Los gastos de conservación y mantenimiento fueron por cuenta del arrendatario.

- El importe de la opción de compra era el equivalente a la última cuota del contrato de arrendamiento financiero.

- No existían cuotas contingentes.

6.4 Arrendamientos operativos

La Sociedad tiene arrendado el edificio donde desarrolla su actividad en Urdiain (Navarra). El contrato fue renovado en 2015 y prevé una duración hasta marzo de 2025, si bien desde marzo de 2018 la Sociedad se reserva el derecho de cancelar el contrato con un preaviso de dos meses.

Por otro lado, la Sociedad tiene un contrato de alquiler para el edificio de oficinas en Tajonar (Navarra), firmado en diciembre de 2008, ampliado y modificado en mayo de 2013. Como consecuencia de estamodificación la duración mínima por la que la Sociedad estaba obligada a mantener el arrendamiento finalizó el 1 de mayo de 2015. A partir de dicha fecha la Sociedad puede decidir rescindir el contrato de manera unilateral antes de los 20 años estipulados en el contrato inicial.

Adicionalmente a esos contratos la sociedad es arrendataria de oficinas comerciales en Moscú y Tailandia. En todos los casos se trata de contratos de duración anual con cláusulas de renovación anual. En ninguno se incluye opción de compra.

Los pagos futuros mínimos de los contratos de arrendamiento a 31 de diciembre son los siguientes:

(Miles de euros)	2017	2016

Hasta un año	384	412
Entre uno y cinco años	-	9
	384	421

6.5 Otra información

La Sociedad tiene los siguientes inmovilizados materiales adquiridos a empresas del grupo a 31 de diciembre:

(Miles de euros)	2017	2016

Maquinaria e instalaciones técnicas
Coste	3.442	3.362
Amortización acumulada	(2.387)	(2.373)

Otro inmovilizado
Coste	34	34
Amortización acumulada	(34)	(34)

	1.055	989

A 31 de diciembre de 2017 y 2016 existen elementos de inmovilizado material situados en el extranjero por un valor contable de 30 y 32 miles de euros, respectivamente.

A 31 de diciembre de 2017 y 2016 existen compromisos firmes de compra de inmovilizado material por importe de 3.000 y 1.682 miles de euros, derivados de las inversiones que se encuentran en curso o de los anticipos efectuados que serán financiados con recursos propios y las líneas de crédito pendientes de disponer.

El detalle de los activos materiales totalmente amortizados a 31 de diciembre es el siguiente:

(Miles de euros)	2017	2016

Construcciones	4.301	3.147
Instalaciones técnicas y maquinaria	129.388	127.453
Otras instalaciones técnicas, utillaje y mobiliario	28.375	27.442
Otro inmovilizado material	6.891	7.319

	168.955	165.361

La Sociedad tiene contratadas pólizas de seguros que cubren el valor neto contable del inmovilizado material.

Los elementos de inmovilizado material afectos a actuaciones medioambientales se detallan en la Nota 21.3.

7. INVERSIONES EN EL PATRIMONIO DE EMPRESAS DEL GRUPO, MULTIGRUPO Y ASOCIADAS

El detalle y los movimientos de las distintas partidas que componen este epígrafe son los siguientes:

(Miles de euros)	Saldo inicial	Altas	Saldo final

Ejercicio 2017

Instrumentos de patrimonio	356.795	-	356.795

	356.795	-	356.795

Ejercicio 2016

Instrumentos de patrimonio	345.403	11.392	356.795

	345.403	11.392	356.795

En el ejercicio 2016, se desembolsaron 10 millones de euros correspondientes a una ampliación de capital llevada a cabo en Viscofan Uruguay, S.A. para financiar la ampliación de la capacidad productiva de dicha planta.

Asimismo, en octubre de 2016 la Sociedad adquirió el 100% de las participaciones de la sociedad Vector Europe NV, la cual es poseedora a su vez de las acciones de las sociedades Vector Packaging Europe, NV y Vector UK Ltd., por un importe de 1.392 miles de euros. A 31 de diciembre de 2017 se ha pagado un importe de 141 miles de euros en relación a esta adquisición (en 2016, 289 miles de euros), quedando pendiente de pago 840 miles de euros a corto plazo (en 2016, 148 miles de euros a corto plazo y 955 miles de euros a largo plazo), el resto del impacto se corresponde a los gastos financieros y las diferencias de cambio (Nota 15.2). Estos importes pendientes de pago corresponden a la mejor estimación del valor actual de los pagos futuros arealizar.

7.1 Descripción de las inversiones en empresas del grupo y asociadas

La información relativa a las participaciones directas en empresas del grupo a 31 de diciembre es la siguiente:

Miles de euros				Moneda local (miles)
	Valor neto contable	Dividendos repartidos en el ejercicio	Porcentaje de participación directa	Moneda	Capital	Reservas	Beneficios (pérdidas) del ejercicio	Total fondos propios	Resultado de explotación

Ejercicio 2017

Naturin Viscofan, GMBH	90.570	25.000	100%	EUR	29.604	12.341	19.694	61.639	25.941
Viscofan do Brasil, soc. com. e ind. Ltda	63.138	3.930	100%	BRL	133.268	179.519	49.973	362.760	65.358
Gamex CB S.r.o.	7.498	99	100%	CZK	250.000	25.004	3.620	278.624	3.234
Viscofan USA Inc.	34.729	-	100%	USD	35.587	55.583	1.940	93.110	(415)
Viscofan UK LTD	1.841	-	100%	GBP	10	3.507	372	3.889	468
Viscofan CZ, S.r.o	10.503	30.100	100%	CZK	345.200	1.448.287	593.811	2.387.298	854.232
Viscofan de México S.R.L. de C.V.⁽¹⁾	13.741	-	99,99%	MXP	219.777	1.051.199	233.865	1.504.841	318.322
Viscofan Centroamérica Comercial, S.A^.(1)	166	-	99,50%	USD	200	1.795	482	2.477	649
Koteks Viscofan, d.o.o.	33.307	7.627	100%	RSD	3.028.896	2.206.290	1.317.466	6.552.652	1.445.599
Viscofan de México Servicios, S.R.L. de C.V.⁽¹⁾	16	-	99,99%	MXP	103	18.161	778	19.042	10.826
Viscofan Technology (Suzhou) Co. Ltd	52.000	1.913	100%	CNY	431.021	219.571	90.049	740.641	105.272
Viscofan Uruguay, S.A.	41.966	3.431	100%	UYU	1.252.860	(39.703)	377.504	1.590.661	327.680
Nanopack Technology & Packaging, S.L.	5.928	-	90,57%	EUR	2.300	(672)	(866)	762	(857)
Vector Europe, NV	1.392	-	100%	EUR	256	2.461	660	3.377	830

	356.795	72.100

Ejercicio 2016

Naturin Viscofan, GMBH	90.570	12.000	100%	EUR	29.604	31.209	17.239	78.052	22.239
Viscofan do Brasil, soc. com. e ind. Ltda	63.138	3.221	100%	BRL	133.268	136.239	57.080	326.587	70.496
Gamex CB S.r.o.	7.498	135	100%	CZK	250.000	24.993	2.636	277.629	3.035
Viscofan USA Inc.	34.729	-	100%	USD	35.587	70.689	1.141	107.417	1.583
Viscofan UK LTD	1.841	-	100%	GBP	10	3.317	190	3.517	207
Viscofan CZ, S.r.o	10.503	29.900	100%	CZK	345.200	1.307.186	936.043	2.588.429	1.116.862
Viscofan de México S.R.L. de C.V.⁽¹⁾	13.741	1.003	99,99%	MXP	219.777	795.003	256.196	1.270.976	352.541
Viscofan Centroamérica Comercial, S.A^.(1)	166	-	99,50%	USD	200	1.717	78	1.995	177
Koteks Viscofan, d.o.o.	33.307	7.494	100%	RSD	3.028.896	1.790.310	1.334.109	6.153.315	1.333.853
Viscofan de México Servicios, S.R.L. de C.V.⁽¹⁾	16	-	99,99%	MXP	103	15.513	4.183	19.799	9.503
Viscofan Technology (Suzhou) Co. Ltd	52.000	2.088	100%	CNY	431.021	146.261	88.310	665.592	109.172
Viscofan Uruguay, S.A.	41.966	-	100%	UYU	1.252.860	(52.071)	130.368	1.331.157	118.045
Nanopack Technology & Packaging, S.L.	5.928	-	90,57%	EUR	2.300	99	(771)	1.628	(760)
Vector Europe, NV	1.392	-	100%	EUR	256	2.327	134	2.717	138

	356.795	55.841

Información relativa a las participaciones bajo Normas Internaciones de Información Financiera (NIIF).

(1) La Sociedad controla el 100% de estas sociedades a través de su participación en otras sociedades del Grupo.

Los resultados de las sociedades del grupo indicados en el cuadro anterior corresponden en su totalidad a operaciones continuadas. Ninguna de las sociedades cotiza en bolsa.

La descripción de la actividad principal y el domicilio social de cada una de las sociedades detalladas anteriormente a 31 de diciembre de 2017 y a 31 de diciembre de 2016 son los siguientes:

Sociedad	Actividad	Domicilio social
Naturin Viscofan, GMBH	Fabricación y comercialización de envolturas artificiales	Weinheim (Alemania)
Viscofan do Brasil, soc. com. e ind. Ltda	Fabricación y comercialización de envolturas artificiales	Sao Paulo (Brasil)
Gamex CB, S.r.o.	Alquiler de nave industrial (al grupo) / Otros servicios	Ceske Budejovice (República Checa)
Viscofan USA, Inc	Fabricación y comercialización de envolturas artificiales	Montgomery, Alabama (USA)
Viscofan UK, LTD	Comercialización de envolturas artificiales	Seven Oaks (Reino Unido)
Viscofan CZ, S.r.o	Fabricación y comercialización de envolturas artificiales	Ceske Budejovice (República Checa)
Viscofan de México, S.R.L. de C.V.	Fabricación y comercialización de envolturas artificiales	San Luís de Potosí (México)
Viscofan Centroamérica Comercial, S.A.	Comercialización de envolturas artificiales	San José (Costa Rica)
Koteks Viscofan, d.o.o.	Fabricación y comercialización de envolturas artificiales	Novi Sad (Serbia)
Viscofan de México Servicios, S.R.L. de C.V.	Prestación de servicios	Zacapu Michoacán (México)
Viscofan Technology (Suzhou) Co. Ltd.	Fabricación y comercialización de envolturas artificiales	Suzhou (China)
Viscofan Uruguay, S.A.	Fabricación y comercialización de envolturas artificiales	Montevideo (Uruguay)
Nanopack Technology & Packaging, S.L.	Fabricación de film interleaver	Gerona (España)
Vector Europe, NV	Comercialización de envolturas artificiales	Hasselt (Bélgica)

Todas las sociedades, excepto Nanopack Technology & Packaging, S.L. presentan una evolución muy favorable con resultados positivos. Por lo tanto y como consecuencia de la buena marcha de la actividad y de las perspectivas para todas ellas, no existe ningún indicio de deterioro por lo que no hay registrada ninguna provisión por este concepto a 31 de diciembre.

Por lo que respecta a Nanopack Technology & Packaging, S.L. durante el ejercicio 2016 se llevaron a cabo inversiones en la planta de Cáseda, en la que en el ejercicio 2017 ha comenzado su principal actividad productiva. En este sentido y una vez se disponga de capacidad productiva suficiente, se espera un incremento sustancial en su cifra de negocios en los próximos ejercicios, incremento que ha comenzado en el ejercicio 2017, debido a que comenzarán a comercializarse a partir de 2018 los nuevos productos desarrollados en la planta de Gerona, con un alto valor añadido. Dicho crecimiento cuenta consólidas bases toda vez que se aprovechará de las fuertes sinergias y capacidades de la red de ventas del Grupo Viscofan.

En este contexto durante 2017, segundo ejercicio completo dentro del Grupo Viscofan, se han actualizado proyecciones a 5 años en las que la Dirección ha determinado las cifras de negocio previstas, detallada por los responsables de la sociedad (por año, por país, cliente, precios medios de venta por producto, etc.), sustentadas por el análisis histórico (fuentes propias y externas), previsiones del mercado, de la competencia, de los nuevos productos ya desarrollados y las líneas de actuación sobre expansión geográfica y de las previsiones macroeconómicas disponibles.

La principal variable que afecta a los flujos de efectivo que resultan de las proyecciones realizadas se corresponde con los incrementos de volúmenes medios y utilización de la capacidad instalada, así como aumentos de precios de venta y costes moderados.

La tasa decrecimiento residual se sitúa en el 1,5%, en línea con el crecimiento estimado a largo plazo. La tasa de descuento antes de impuestos (WACC) utilizada es del 8%.

En las proyecciones de flujos no se han contemplado inversiones de incremento de capacidad. Las inversiones materializadas en 2017 permiten alcanzar el nivel de producción suficiente para satisfacer las ventas del último año proyectado, sobre el que se calcula el valor residual. Asimismo las inversiones recurrentes, se estima serán suficientes para mantener operativa y competitiva la planta de producción.

Desde una perspectiva de análisis de sensibilidad:

- Variaciones de un 10% en la tasa de descuento no conllevan la necesidad de registro de deterioro alguno.

- Sensibilidad a cambios razonablemente posibles de variaciones en la cifra de negocios.

Como consecuencia de las estimaciones realizadas no surge la necesidad de crear ninguna provisión por deterioro.

Lainformación relativa a las participaciones indirectas en empresas del grupo y asociadas a 31 de diciembre es la siguiente:

Sociedad	Porcentaje de participación indirecta	Actividad	Domicilio social
2017

Zacapu Power, S.R.L. de C.V.	100%	Planta de cogeneración	Zacapu Michoacán (México)
Viscofan Canada Inc.	100%	Comercialización de envolturas artificiales	St. Laurent, Québec (Canadá)
Vector Packaging Europe, NV	100%	Fabricación y comercialización de envolturas artificiales	Hasselt (Bélgica)
Vector UK. Ltd	100%	Comercialización de envolturas artificiales	Manchester (Reino Unido)
Vector USA, Inc.	100%	Fabricación y comercialización de envolturas artificiales	Oak Brook, Illinois (USA)
Supralon International AG	100%	Comercialización de envolturas artificiales	Schaan (Liechtenstein)
Supralon Verpackung AG	100%	Alquiler de maquinaria industrial (al grupo) / Otros servicios	Chur (Suiza)
Supralon Produktions - und Vertriebs GMBH	100%	Fabricación y comercialización de envolturas artificiales	Alfhausen (Alemania)
Supralon France SARL	100%	Fabricación y comercialización de envolturas artificiales	Courcouronnes (Francia)

2016

Zacapu Power, S.R.L. de C.V.	100%	Planta de cogeneración	Zacapu Michoacán (México)
Viscofan Canada Inc.	100%	Comercialización de envolturas artificiales	St. Laurent, Québec (Canadá)
Vector Packaging Europe, NV	100%	Fabricación y comercialización de envolturas artificiales	Hasselt (Bélgica)
Vector UK. Ltd	100%	Comercialización de envolturas artificiales	Manchester (Reino Unido)
Vector USA, Inc.	100%	Fabricación y comercialización de envolturas artificiales	Oak Brook, Illinois (USA)

Con fecha 15 de noviembre de 2017 el Grupo ha firmado el contrato de compraventa con un Grupo de inversores privados para la adquisición del 100% de Supralon International AG, Supralon Verpackung AG y sus participadas: Supralon Produktions - und Vertriebs GMBH y Supralon France SARL por parte de la sociedad Naturin Viscofan GMBH, sobre la que la Sociedad tiene una participación directa del 100%.

8. ACTIVOS FINANCIEROS

La composición de los activos financieros, excepto las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo y asociadas (Nota 7), a 31 de diciembre es la siguiente:

	Instrumentos de patrimonio		Créditos, derivados y otros		Total
(Miles de euros)	2017	2016	2017	2016	2017	2016

Activos financieros a largo plazo

Inversiones mantenidas hasta el vencimiento	-	-	48	48	48	48
Préstamos y otras partidas a cobrar	-	-	4.382	5.469	4.382	5.469
Activos disponibles para la venta
Valorados a coste	265	134	-	-	265	134
Instrumentos de cobertura	-	-	318	2.798	318	2.798
	265	134	4.748	8.315	5.013	8.449

Activos financieros a corto plazo

Préstamos y partidas a cobrar	-	-	41.979	53.879	41.979	53.879
Activos disponibles para la venta
Valorados a valor razonable	750	-	-	-	750	-
Instrumentos de cobertura	-	-	2.266	1.439	2.266	1.439
	750	-	44.245	55.318	44.995	55.318

	1.015	134	48.993	63.633	50.008	63.767

Estos importes se desglosan en el balance de la siguiente forma:

	Instrumentos de patrimonio		Créditos, derivados y otros		Total
(Miles de euros)	2017	2016	2017	2016	2017	2016

Activos financieros no corrientes

Inversiones en empresas del grupo y asociadas
Créditos a empresas	-	-	3.073	3.839	3.073	3.839
Inversiones financieras a largo plazo
Instrumentos de patrimonio	265	134	48	48	313	182
Instrumentos de cobertura	-	-	318	2.798	318	2.798
Deudores comerciales a largo plazo	-	-	1.309	1.630	1.309	1.630
	265	134	4.748	8.315	5.013	8.449
Activos financieros corrientes

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (Nota 8.1)	-	-	38.985	53.198	38.985	53.198
Inversiones en empresas del grupo y asociadas
Créditos a empresas (Nota 20.1)	-	-	2.801	396	2.801	396
Préstamos y partidas a cobrar (Nota 20.1)	-	-	193	285	193	285
Inversiones financieras a corto plazo
Instrumentos de cobertura	-	-	2.266	1.439	2.266	1.439
Inversiones financieras a corto plazo	750	-	-	-	750	.
	750	-	44.245	55.318	44.995	55.318

	1.015	134	48.993	63.633	50.008	63.767

Los importes de los activos financieros con un vencimiento determinado o determinable clasificados por año de vencimiento son los siguientes:

	Activos financieros
(Miles de euros)	2018	2019	2020	2021	Años posteriores	Total

Inversiones en empresas del grupo y asociadas
Créditos a empresas	2.994	766	766	766	775	6.067
Otras inversiones financieras
Deudores comerciales y otras deudas a cobrar	38.985	160	160	160	829	40.294
Derivados	2.266	318	-	-	-	2.584
Otros activos financieros	750	-	-	-	313	1.063
	44.995	1.244	926	926	1.917	50.008

8.1 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

La composición de este epígrafe a 31 de diciembre es la siguiente:

(Miles de euros)	2017	2016

Clientes por ventas y prestaciones de servicios	22.795	23.739
Clientes, empresas del grupo y asociadas (Nota 19.1)	15.830	29.173
Deudores varios	258	239
Personal	102	47
	38.985	53.198

El desglose de los saldos de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar en moneda extranjera a 31 de diciembre es el siguiente:

(Miles de euros)	2017	2016

Dólar americano	17.917	23.443
Dólar canadiense	45	-
Yen japonés	599	1.334
Libra esterlina	1.719	1.466
	20.280	26.243

Correcciones valorativas

El saldo de la partida “Clientes por ventas y prestaciones de servicios” se presenta neto de las correcciones valorativas por deterioro. Los movimientos habidos en dichas correcciones son los siguientes:

(Miles de euros)	2017	2016

Saldo inicial	811	801
Reversión del ejercicio	(8)	10
Saldo final	803	811

Adicionalmente, se han dado de baja saldos que se han considerado incobrables en el ejercicio 2017 por importe de 4 miles de euros.

9. EXISTENCIAS

Los movimientos de las correcciones valorativas por deterioro a 31 de diciembre son los siguientes:

(Miles de euros)	Mercaderías, Materias Primas y Otros aprovisionamientos	Producto en Curso y Producto Terminado	Total

Ejercicio 2017

Saldo inicial	1.549	1.238	2.787
Correcciones valorativas	119	337	456
Saldo final	1.668	1.575	3.243

Ejercicio 2016

Saldo inicial	1.424	1.341	2.765
Correcciones valorativas	125	(103)	22
Saldo final	1.549	1.238	2.787

Las correcciones valorativas de las existencias están motivadas principalmente por la existencia de referencias de lenta rotación.

A 31 de diciembre de 2017 y 2016 no existían compromisos firmes de compra de materias primas ni de venta de productos terminados que no se correspondieran a los pedidos de compra y venta relacionados con el funcionamiento habitual y operativo de la Sociedad.

La Sociedad tiene contratadas pólizas de seguros que garantizan la recuperabilidad del valor neto contable de las existencias en el caso de siniestros que pudieran afectar a su utilización o venta.

9.1 Información sobre derechos de emisión de gases efecto invernadero

La Sociedad recibe una asignación gratuita de derechos de emisión derivados del Acuerdo del Consejo de Ministros de 15 de noviembre de 2013 por el que se aprobó la asignación final gratuita de derechos de emisión de gases de efecto invernadero a las instalaciones sujetasal régimen de comercio de derechos de emisión para el periodo 2013-2020. Los derechos adquiridos por asignación gratuita en 2017 han sido 58.111 (67.417 en 2016).

El movimiento de los derechos de emisión en el ejercicio 2017 y 2016 ha sido el siguiente:

(nº de derechos)	Saldo inicial	Compras	Asignación gratuita	Entregas	Saldo final

Ejercicio 2017
Derechos de emisión de gases	337.382	104.342	58.111	(200.850)	298.985

Ejercicio 2016
Derechos de emisión de gases	252.842	216.191	67.417	(199.068)	337.382

El importe por el que figuran valorados estos derechos a 31 de diciembre de 2017 y 2016 respectivamente, asciende a 1.613 y 2.254 miles de euros respectivamente.

El importe del gasto por emisión de gases en el ejercicio 2017 figura en el epígrafe de “Consumos de materias primas y otras materias consumibles” por importe de 1.191 miles de euros (1.495 miles de euros en 2016) (Nota 14).

El importe del ingreso de las subvenciones por derechos de emisión de gases asciende a 355 y 542 miles de euros a 31 de diciembre de 2017 y 2016, respectivamente.

10. EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LÍQUIDOS EQUIVALENTES

La composición de este epígrafe a 31 de diciembre es la siguiente:

(Miles de euros)	2017	2016

Caja	27	43
Cuentas corrientes a la vista	2.802	14.983
	2.829	15.026

Las cuentas corrientes devengan el tipo de interés de mercado para este tipo de cuentas.

No existen restricciones a la disponibilidad de estos saldos.

11. PATRIMONIO NETO - FONDOS PROPIOS

11.1 Capital escriturado

A 31 de diciembre de 2017 y 2016, el capital de la Sociedad estaba compuesto por 46.603.682 acciones al portador de 0,70 euros de valor nominal cada una. Las acciones estaban totalmente suscritas y desembolsadas.

Todas las acciones son de la misma clase y otorgan los mismos derechos políticos y económicos.

A 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Sociedad tiene conocimiento de los siguientes accionistas cuya participación, directa o indirecta, en la misma fuera superior al 3%:

	Porcentaje
	2017	2016

Corporación Financiera Alba, S.A.	11,32	11,02
APG Asset Management	5,17	5,17
Angustias y Sol S.L.	5,00	5,00
Norges Bank	4,96	5,25
Marathon Asset Management, LLP	4,93	4,98

De acuerdo con el artículo 32 del Real Decreto 1362/2007, de 19 de octubre, en 2017 y en 2016 no existe ningún accionista obligado a notificar su participación por tener su residencia en un paraíso fiscal o en un país o territorio de nula tributación o con el que no existe efectivo intercambio de información tributaria.

A 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Sociedad no posee acciones propias.

La totalidad de las acciones se encuentran admitidas a cotización oficial.

11.2 Prima de emisión

Durante el ejercicio 2017 y 2016, no han existido movimientos en la prima de emisión.

La prima de emisión es de libre disposición para los accionistas, teniendo las mismas limitaciones a su distribución que las reservas voluntarias.

11.3 Reservas

El detalle y los movimientos de las distintas partidas que componen las reservas son los siguientes:

(Miles de euros)	Saldo inicial	Distribución de resultados	Traspasos	Saldo final

Ejercicio 2017

Reserva legal	6.525	-	-	6.525
Reserva de revalorización Ley Foral 23/1996	8.567	-	(340)	8.227
Reserva de revalorización Ley Foral 21/2012	7.321	-	-	7.321
Reservas de fusión	119	-	-	119
Reservas voluntarias	339.381	3.602	340	343.323
	361.913	3.602	-	365.515

Ejercicio 2016

Reserva legal	6.525	-	-	6.525
Reserva de revalorización Ley Foral 23/1996	8.567	-	-	8.567
Reserva de revalorización Ley Foral 21/2012	7.321	-	-	7.321
Reservas de fusión	119	-	-	119
Reservas voluntarias	297.827	41.554	-	339.381
	320.359	41.554	-	361.913

11.4 Reservas de Revalorización de activos

Reserva de revalorización Ley Foral 23/1996

Acogiéndose a lo permitido por la legislación mercantil, la Sociedad actualizó en 1996 el valor de su inmovilizado en 9.282 miles de euros (nota 6.2), resultando una reserva por este concepto, neta del gravamen del 3%, de 9.003 miles de euros.

Esta actualización fue inspeccionada por las autoridades fiscales en el ejercicio 1999, por lo que el saldo de esta cuenta podrá ser destinado, libre de impuestos a:

• La eliminación de resultados negativos de ejercicios anteriores.

• Una ampliación de capital.

• Reservas de libre disposición, a partir del 31 de diciembre de 2006, únicamente en la medida en que la plusvalía haya sido realizada, entendiéndose que ello se producirá cuando los elementos actualizados hayan sido contablemente amortizados en la parte correspondiente a dicha amortización, transmitidos odados de baja en los libros.

Reserva de revalorización Ley Foral 21/2012

La Sociedad se acogió a la actualización voluntaria de valores del inmovilizado material prevista en la Ley Foral 21/2012 de 26 de diciembre, de modificación de diversos impuestos y otras medidas tributarias. La actualización de valores se practicó respecto de los elementos susceptibles de actualización que figuraban en el balance cerrado con fecha 31 de diciembre de 2012, resultando una reserva por este concepto, neta del gravamen del 5%, de 7.329 miles de euros (nota 6.2).

A 31 de diciembre de 2017 y una vez transcurrido el plazo para su inspección, el saldo de la cuenta podrá destinarse a:

La eliminación de resultados contables negativos.
La ampliación de capital social.

· Transcurridos diez años contados a partir de la fecha de cierre del balance en el que se reflejaron las operaciones de actualización, a reservas de libre disposición. No obstante, el referido saldo solo podrá ser objeto de distribución, directa o indirectamente, cuando los elementos patrimoniales actualizados estén totalmente amortizados, hayan sido transmitidos o dados de baja en el balance.

11.5 Reservas voluntarias y reservas de fusión

Estas reservas son de libre disposición.

12. OTRAS PARTIDAS DEL PATRIMONIO NETO

12.1 Ajustes por cambios de valor

El detalle y los movimientos de los ajustes por cambios de valor son los siguientes:

(Miles de euros)	Saldo inicial		Ingresos/ (gastos)	Efecto impositivo de los ingresos/(gastos)	Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias	Efecto impositivo de las transferencias	Saldo final

Ejercicio 2017

Cobertura de flujos de efectivo
Seguros de cambio	(310)		286	(80)	430	(120)	206
Materias primas (gas)	3.050		-	-	(2.155)	603	1.498
	2.740		286	(80)	(1.725)	483	1.704

Ejercicio 2016

Cobertura de flujos de efectivo
Seguros de cambio	192	(430)		120	(267)	75	(310)
Materias primas (gas)	(2.434)	4.236		(1.186)	3.381	(947)	3.050
	(2.242)	3.806		(1.066)	3.114	(872)	2.740

12.2 Subvenciones recibidas

Los movimientos de las subvenciones de capital no reintegrables son los siguientes:

(Miles de euros)	Saldo inicial	Adiciones / (Bajas)	Efecto impositivo de las adiciones	Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias	Efecto impositivo de las transferencias	Saldo final

Ejercicio 2017

Subvenciones no reintegrables	1.627	181	(51)	(491)	137	1.403
	1.627	181	(51)	(491)	137	1.403

Ejercicio 2016

Subvenciones no reintegrables	1.999	-	-	(517)	145	1.627
	1.999	-	-	(517)	145	1.627

Adicionalmente, la Sociedad ha recibido a lo largo de los ejercicios 2017 y 2016, subvenciones de explotación por importe de 681 y 384 miles de euros, respectivamente. Dichas subvenciones incluyen los derechos de emisión de gases asignados y la financiación principalmente de gastos incurridos en proyectos de investigación y desarrollo llevados a cabo en ambos ejercicios, así como actividades formativas realizadas para el personal de la Sociedad.

13. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

La totalidad de los instrumentos financieros de Viscofan, S.A. a 31 de diciembre de 2017 y 2016 han sido designados de cobertura.

El detalle de la composición de los saldos a 31 de diciembre de 2017 y 2016, que recogen la valoración de los instrumentos financieros de cobertura a dichas fechas, es el siguiente:

(Miles de euros)	Activos financieros corrientes (Nota 8)	Activos financieros no corrientes (Nota 8)	Pasivos financieros corrientes (Nota 15.2)	Pasivos financieros no corrientes (Nota 15.2)

Ejercicio 2017

Seguros de cambio	503	-	-	-
Cobertura sobre materias primas	1.763	318	-	-
	2.266	318	-	-

Ejercicio 2016

Seguros de cambio	-	-	638	-
Cobertura sobre materias primas	1.439	2.798	-	-
	1.439	2.798	638	-

Seguros de cambio

Viscofan, S.A. utiliza derivados como cobertura de tipo de cambio para mitigar el posible efecto negativo que las variaciones de los tipos de cambio pudieran suponer en las transacciones en moneda distinta de la funcional.

El valor nominal de los principales seguros de cambio en vigor a 31 de diciembre es el siguiente:

(Moneda en miles)	2017	2016

Dólar estadounidense	23.500	28.500
Libra esterlina	5.200	5.050

Coberturas de materias primas

Una cantidad importante de los costes de producción de la Sociedad está vinculada al coste de la energía. Por ese motivo y para mitigar el efecto negativo que pudieran suponer las variaciones en los precios de la energía, la Sociedad en 2016 formalizó contratos de cobertura sobre el coste del gas por un total de 1.200.000 MWh, que cubren compras de gas para el período comprendido entre febrero de 2016 y enero de 2019 cuyos precios contratados oscilan entre 1,65 y 2,00 céntimos de euro por kilowatio/hora. La cantidad contratada en 2016 y anteriores, para el ejercicio 2017, asciende a un total de 575.000 MWh. Estos contratos se realizaron conforme a la política de coberturas de la Sociedad de asegurar hasta un 80% del consumo previsto de gas.

14. PROVISIONES Y ACTIVOS Y PASIVOS CONTINGENTES

El detalle de provisiones a 31 de diciembre es el siguiente:

(Miles de euros)	A corto plazo	Total

Ejercicio 2017

Provisión por derechos de emisión de gases de efecto invernadero	1.191	1.191
	1.191	1.191

Ejercicio 2016

Provisión por derechos de emisión de gases de efecto invernadero	1.495	1.495
	1.495	1.495

Los movimientos habidos en estos epígrafes son los siguientes:

(Miles de euros)	Saldo inicial	Dotaciones	Aplicaciones	Saldo final

Ejercicio 2017

Provisión por derechos de emisión de gases de efecto invernadero	1.495	1.191	(1.495)	1.191
	1.495			1.191

Ejercicio 2016

Provisión por derechos de emisión de gases de efecto invernadero	1.442	1.495	(1.442)	1.495
	1.442			1.495

Activos contingentes

El 5 de junio de 2014 la Audiencia Provincial de Murcia notificó a IAN, S.A.U., sentencia relativa a la apelación presentada por Mivisa Envases, S.A. contra la sentencia de primera instancia del Juzgado de lo Mercantil nº1 de Murcia, dictada en el procedimiento judicial iniciado por la demanda de IAN, S.A.U. contra Mivisa Envases, S.A. por considerar que estaba infringiendo dos de sus patentes, que protegen el sistema conocido comercialmente como Abre-ras. La sentencia de apelación revocó la sentencia de primera instancia y desestimó la demanda inicial de IAN, S.A.U. declarando la nulidad de la segunda patente ES 22256219 por falta de novedad y actividad inventiva, por lo cual no puede existir infracción por parte de Mivisa Envases, S.L. ni corresponde indemnización alguna. IAN, S.A.U. presentó recurso extraordinario de casación y por infracción procesal ante el Tribunal Supremo el 22 de septiembre de 2014. El 3 demayo de 2017 el Tribunal Supremo falló a favor de Industrias Alimentarias de Navarra, S.A.U. (IANSA) y en contra de Mivisa Envases, S.A. (hoy Crown Foods España, S.A.) por infracción de una patente que protege el sistema conocido comercialmente como Abre-ras. De acuerdo con el contrato de venta de Industrias Alimentarias de Navarra, S.A.U. de 10 de marzo de 2015, la indemnización derivada del procedimiento judicial corresponde a Viscofan, S.A. La demanda de ejecución sigue su curso para determinar el pago de intereses y la fecha en la que Crown Foods España, S.A. cesó efectivamente la infracción de la patente. A 31 de Diciembre Viscofan, S.A. no ha cobrado ninguna cantidad.

Por otra parte, la Sociedad ha presentado acciones judiciales ante el Juzgado de lo Mercantil contra Sayer Technologies S.L. por revelación de información confidencial. La demanda está en fase de prueba.

En relación con la regulación del sector eléctrico en España, la Sociedad mantiene unrecurso contencioso administrativo ante el Tribunal Superior de Justicia de Madrid contra la Resolución de 15 de julio de 2015, de la Dirección General de Política Energética y Minas (en lo sucesivo, “DGPEM”), que ha determinado la inscripción en el Registro de régimen retributivo específico en estado de pre-asignación de 2,146 MW, en cuya virtud se solicita que el pago del régimen retributivo específico se produzca desde la fecha de puesta en servicio de la instalación o, subsidiariamente, desde el 9 de noviembre de 2014 (fecha en la que tendría que haberse resuelto). En este momento el procedimiento está pendiente de votación y fallo.

Además la Sociedad ha presentado rectificaciones de las autoliquidaciones del Impuesto sobre el Valor de Producción Eléctrica correspondientes a los ejercicios 2013, 2014 y 2015 por considerar que contraviene distintos preceptos jurídicos europeos y de la Constitución española.

El 6 de junio de 2017 la Sociedad presentó unademanda judicial contra su proveedor Talleres Ezma, S.A. por defectos en productos suministrados para Viscofan Uruguay, S.A., que provocaron además problemas de calidad en sus envolturas de colágeno, todo ello por importe de 443 miles euros. El procedimiento está en fase de prueba y el resultado del mismo es incierto, aunque por el reconocimiento parcial de los daños presentado por Talleres Ezma, S.A. en su contestación, la Sociedad espera que estime su demanda y recuperar una parte de lo reclamado.

No es posible determinar el importe de los activos contingentes que pueden originar la resolución de estos recursos a favor de Viscofan, S.A. por lo que no se ha recogido en el balance ninguna cuenta a cobrar por este motivo.

15. PASIVOS FINANCIEROS

La composición de los pasivos financieros a 31 de diciembre es la siguiente:

	Deudas con entidades de crédito		Derivados y otros		Total
(Miles de euros)	2017	2016	2017	2016	2017	2016

Pasivos financieros a largo plazo
Débitos y partidas a pagar	55.350	32.500	10.424	11.253	65.774	43.753
	55.350	32.500	10.424	11.253	65.774	43.753

Pasivos financieros a corto plazo
Débitos y partidas a pagar	2.281	1.640	30.560	53.875	32.841	55.515
Instrumentos de cobertura	-	-	-	638	-	638
	2.281	1.640	30.560	54.513	32.841	56.153

	57.631	34.140	40.984	65.766	98.615	99.906

Estos importes se desglosan en el balance de la siguiente forma:

	Deudas con entidades de crédito		Derivados y otros		Total
(Miles de euros)	2017	2016	2017	2016	2017	2016

Pasivos financieros no corrientes
Deudas a largo plazo	55.350	32.500	10.424	11.253	65.774	43.753
	55.350	32.500	10.424	11.253	65.774	43.753

Pasivos financieros corrientes
Deudas a corto plazo	2.281	1.640	8.966	11.649	11.247	13.289
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	-	-	62	25.653	62	25.653
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	-	-	21.532	17.211	21.532	17.211
	2.281	1.640	30.560	54.513	32.841	56.153

	57.631	34.140	40.984	65.766	98.615	99.906

15.1 Deudas con entidades de crédito

El detalle de las deudas con entidades de crédito a 31 de diciembre es el siguiente:

(Miles de euros)	2017	2016

A largo plazo
Préstamos y créditos de entidades de crédito	55.350	32.500
	55.350	32.500

A corto plazo
Préstamos y créditos de entidades de crédito	2.150	1.473
Acreedores por arrendamiento financiero (Nota 6.3)	-	42
Intereses devengados pendientes de pago	131	125
	2.281	1.640

	57.631	34.140

Préstamos y créditos de entidades de crédito

El detalle de los préstamos y créditos de entidades de crédito a 31 de diciembre es el siguiente:

	2017		2016
(Miles de euros)	Importe pendiente de pago	Gastos financieros devengados (Nota 17.5)	Importe pendiente de pago	Gastos financieros devengados (Nota 17.5)

Préstamos	57.500	487	33.750	390
Créditos	-	1	223	6
	57.500	488	33.973	396

Los préstamos y créditos devengan intereses a tipos fijos y variables de mercado.

A 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Sociedad tiene concedidas líneas de crédito, no dispuestas, cuyo límite conjunto asciende a 39.000 en ambos ejercicios.

El desglose por vencimientos de los préstamos con entidades de crédito a largo plazo a 31 de diciembre es el siguiente:

(Miles de euros)	2017	2016

Entre 1 y 2 años	20.605	2.150
Entre 2 y 3 años	9.356	15.050
Entre 3 y 4 años	9.356	3.800
Entre 4 y 5 años	9.356	3.800
Más de 5 años	6.677	7.700
	55.350	32.500

A 31 de diciembre de 2017, la Sociedad tiene contratadas líneas de confirming cuyo límite conjunto asciende a 5.600 miles de euros en el ejercicio 2017 (en 2016 3.100 miles de euros). Adicionalmente, la Sociedad tiene contratadas pólizas multirriesgo por importe global de 8.000 miles de euros para el ejercicio 2016 y 2017.

15.2 Instrumentos de cobertura y otros

El detalle de los pasivos financieros clasificados en esta categoría a 31 de diciembre es el siguiente:

(Miles de euros)	2017	2016

A largo plazo
Préstamos con tipo de interés subvencionado	7.924	6.965
Otras deudas a largo plazo	2.500	3.333
Otras deudas	-	955
	10.424	11.253

A corto plazo
Deudas con empresas del grupo y asociadas (Nota 19.1)	62	25.653
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	21.532	17.211
Préstamos con tipo de interés subvencionado	1.064	1.008
Deudas con socios y administradores	1.820	1.812
Proveedores de inmovilizado	4.394	7.328
Otras deudas	1.688	863
Instrumentos de cobertura (Nota 13)	-	638
	30.560	54.513

En el apartado “otras deudas” a corto plazo se incluye el pago aplazado por la adquisición de Vector Europe, NV, que asciende a 840 miles de euros (en 2016 148 miles de euros en el corto plazo y 955 miles de euros en el largo plazo) (Nota 7).

Préstamos con tipo de interés subvencionado

A 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Sociedad tiene préstamos con tipo de interés subvencionado obtenidos de entidades dependientes del Gobierno de Navarra y del Ministerio de Ciencia e Innovación. La Sociedad valora dichos préstamos al coste amortizado reconociendo los intereses implícitos generados por los mismos, como consecuencia de la actualización de los flujos de efectivo en base a los tipos de interés de mercado en la fecha de su concesión.

	2017		2016
(Miles de euros)	Valor nominal	Valor actualizado	Valor nominal	Valor actualizado

A largo plazo
Préstamos con tipo de interés subvencionado	8.654	7.924	7.689	6.965

A corto plazo
Préstamos con tipo de interés subvencionado	1.078	1.064	1.022	1.008

	9.732	8.988	8.711	7.973

El importe total de los gastos financieros registrados en los ejercicios 2017 y 2016 correspondientes a estos préstamos asciende a 212 y 197 miles de euros, respectivamente (Nota 17.5).

El desglose por vencimientos de los préstamos con tipo de interés subvencionado a largo plazo a 31 de diciembre es el siguiente:

(Miles de euros)	2017	2016

Entre 1 y 2 años	1.270	1.120
Entre 2 y 3 años	1.133	1.214
Entre 3 y 4 años	1.415	1.019
Entre 4 y 5 años	1.296	1.171
Más de 5 años	2.810	2.441
	7.924	6.965

Otras deudas a largo plazo

La Sociedad recibió en el ejercicio 2013 un préstamo por importe de 5.000 miles de euros por parte de COFIDES (Compañía Española de Financiación del Desarrollo), destinado a financiar las inversiones llevadas a cabo en Viscofan Uruguay, S.A.

El préstamo devenga un interés de mercado.

El desglose por vencimientos del préstamo a largo plazo a 31 de diciembre es el siguiente:

(Miles de euros)	2017	2016

Entre 1 y 2 años	833	833
Entre 2 y 3 años	833	833
Entre 3 y 4 años	834	833
Entre 4 y 5 años	-	834
	2.500	3.333

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

La composición de este epígrafe a 31 de diciembre es la siguiente:

(Miles de euros)	2017	2016

Proveedores	6.418	3.842
Proveedores, empresas del grupo y asociadas (Nota 19.1)	983	1.035
Acreedores varios	10.537	8.833
Personal (remuneraciones pendientes de pago)	3.117	2.107
Anticipos de clientes	477	1.394
	21.532	17.211

16. SITUACIÓN FISCAL

El detalle de los saldos relativos a activos fiscales y pasivos fiscales a 31 de diciembre es el siguiente:

(Miles de euros)	2017	2016

Activos por impuesto diferido
Por diferencias temporarias	2.482	850
Otros créditos con las Administraciones Públicas
IVA	8.140	5.435
Subvenciones recibidas y otros créditos	168	58
	10.790	6.343

Pasivos por impuesto diferido	(1.405)	(1.819)
Pasivos por impuesto corriente	(2.218)	(3.674)
Otras deudas con las Administraciones Públicas
IRPF	(5.449)	(4.978)
Seguridad Social	(828)	(738)
Impuesto eléctrico	(645)	(525)
	(10.545)	(11.734)

Según las disposiciones legales vigentes, las liquidaciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que no hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción, actualmente establecido en cuatro años. La Sociedad tiene abiertos a inspección los cuatro últimos ejercicios para todos los impuestos que le son aplicables. En opinión de los Administradores de la Sociedad, así como de sus asesores fiscales, no existen contingencias fiscales de importes significativos que pudieran derivarse, en caso de inspección, de posibles interpretaciones diferentes de la normativa fiscal aplicable a las operaciones realizadas por la Sociedad.

16.1 Cálculo del Impuesto sobre Sociedades

La conciliación entre el importe neto de los ingresos y gastos del ejercicio y la base imponible (resultado fiscal) del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

	Cuenta de pérdidas y ganancias			Ingresos y gastos directamente imputados al patrimonio neto
(Miles de euros)	Aumentos	Disminuciones	Total	Aumentos	Disminuciones	Total
Ejercicio 2017

Saldo de ingresos y gastos del ejercicio
Operaciones continuadas	90.130	-	90.130	-	-	(1.260)
Operaciones interrumpidas	-	-	-	-	-	-
	90.130	-	90.130	-	-	(1.260)
Impuesto sobre Sociedades
Operaciones continuadas	1.855	-	1.855	-	-	(489)
Operaciones interrumpidas	-	-	-	-	-	-
	1.855	-	1.855	-	-	(489)

Saldo de ingresos y gastos del ejercicio antes de impuestos			91.985			(1.749)

Diferencias permanentes	477	(71.220)	(70.743)	-	-	-
Diferencias temporarias
Con origen en el ejercicio	1.539	-	1.539	-	(467)	(467)
Con origen en ejercicios anteriores	-	(1.045)	(1.045)	2.646	(430)	2.216

Base imponible (resultado fiscal)			21.736			-

Ejercicio 2016

Saldo de ingresos y gastos del ejercicio
Operaciones continuadas	70.711	-	70.711	-	-	4.610
Operaciones interrumpidas	-	-	-	-	-	-
	70.711	-	70.711	-	-	4.610
Impuesto sobre Sociedades
Operaciones continuadas	3.399	-	3.399	-	-	1.793
Operaciones interrumpidas	-	-	-	-	-	-
	3.399	-	3.399	-	-	1.793

Saldo de ingresos y gastos del ejercicio antes de impuestos			74.110			6.403

Diferencias permanentes	477	(58.002)	(57.525)	-	-	-
Diferencias temporarias
Con origen en el ejercicio	1.167	-	1.167	430	(4.236)	(3.806)
Con origen en ejercicios anteriores	5.304	(892)	4.412	784	(3.381)	(2.597)

Base imponible (resultado fiscal)			22.164			-

Los aumentos por diferencias permanentes se deben fundamentalmente a la prima de asistencia a Juntas pagada a los accionistas. Las disminuciones vienen motivadas por la reducción del 60% de la base imponible derivada del cobro de royalties a sociedades filiales en el extranjero, la exención para evitar la doble imposición internacional sobre dividendos de entidades no residentes en territorio nacional y a la plusvalía generada como consecuencia de la venta de un edificio según se regula la exención por inversión en el el artículo 37 de la Ley Foral 26/2016, de 28 de diciembre, del Impuesto sobre Sociedades (en adelante, "LFIS") (en 2016 se correspondía a la reducción del 50% de la base imponible derivada del cobro de royalties y la exención para evitar la doble imposición internacional sobre dividendo).

El importe de la renta acogida al régimen previsto en el artículo 37 de la LFIS ha ascendido a 870 miles de euros, habiéndose materializado dicha reinversión eninmovilizado material en el ejercicio 2017. Por lo tanto, a fecha actual se han reinvertido la totalidad de los importes acogidos a la exención.

El incremento del aumento de las diferencias temporarias en el ejercicio 2017 se debe fundamentalmente a la provisión por remuneraciones pendientes de pago (en 2016 se correspondía a la reversión del deterioro fiscal de participaciones en empresas del grupo).

La conciliación entre el gasto / (ingreso) por impuesto sobre beneficios y el resultado de multiplicar los tipos de gravámenes aplicables al total de ingresos y gastos reconocidos, diferenciando el saldo de la cuenta de pérdidas y ganancias, es la siguiente:

	2017		2016
(Miles de euros)	Cuenta de pérdidas y ganancias	Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto	Cuenta de pérdidas y ganancias	Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto

Saldo de ingresos y gastos del ejercicio antes de impuestos	91.985	(1.749)	74.110	6.403

Carga impositiva teórica (tipo impositivo 28%)	25.756	(489)	20.751	1.793
Deducciones por doble imposición internacional (royalties y otros servicios)	(862)	-	(335)	-
Deducciones por gastos de investigación y desarrollo	(1.276)	-	(1.670)	-
Deducciones por inversión	(3.234)	-	(892)	-
Deducciones ejercicios anteriores	-	-	(3)	-
Impacto diferencias permanentes	(19.808)	-	(16.107)	-
Regulación ejercicios anteriores	(345)	-	-	-
Gasto / (ingreso) impositivo efectivo	231	(489)	1.744	1.793
Impuesto satisfecho en el extranjero ^(*)	1.624	-	1.655	-
Gasto / (ingreso) impositivo efectivo	1.855	(489)	3.399	1.793

^(*) Se trata de los importes pagados en el extranjero por servicios, royalties y otros conceptos.

El gasto / (ingreso) por impuesto sobre beneficios se desglosa como sigue:

	2017		2016
(Miles de euros)	Cuenta de pérdidas y ganancias	Directamente imputados al patrimonio neto	Cuenta de pérdidas y ganancias	Directamente imputados al patrimonio neto

Impuesto corriente	3.119	-	4.188	-
Variación de impuestos diferidos
Por cobertura de flujos de efectivo (Nota 12.1)	-	403	-	(1.938)
Subvenciones, donaciones y legados recibidos (Nota 12.2)	-	86	-	145
Otras diferencias temporarias	(138)	-	(1.559)	-
Deducciones generadas	(5.372)	-	(2.900)	-
Deducciones aplicadas	2.622	-	2.015	-
	231	489	1.744	(1.793)

El cálculo del Impuesto sobre Sociedades es el siguiente:

(Miles de euros)	2017	2016

Impuesto corriente	3.119	4.188
Retenciones y pagos a cuenta	(901)	(514)
Impuesto sobre Sociedades a pagar / (devolver)	2.218	3.674

16.2 Activos y pasivos por impuestos diferidos

El detalle y los movimientos de las distintas partidas que componen los activos y pasivos por impuestos diferidos son los siguientes:

		Variaciones reflejadas en
(Miles de euros)	Saldo inicial	Cuenta de pérdidas y ganancias	Patrimonio neto	Saldo final

Ejercicio 2017

Activos por impuesto diferido
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	210	(77)	-	133
Amortización de inmovilizado	30	(11)	-	19
Actualización de balances	211	(72)	-	139
Remuneraciones pendientes de pago	116	298	-	414
Cobertura de flujos de efectivo	120	-	(120)	-
Deducciones pendientes de aplicar	163	1.614	-	1.777
	850	1.752	(120)	2.482

Pasivos por impuesto diferido
Inversiones en empresas del grupo a largo plazo	-	(195)	-	(195)
Cobertura de flujos de efectivo	(1.186)	-	523	(663)
Subvenciones no reintegrables	(633)	-	86	(547)
	(1.819)	(195)	609	(1.405)

	(969)	1.557	489	1.077

Ejercicio 2016

Activos por impuesto diferido
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	150	60	-	210
Amortización de inmovilizado	41	(11)	-	30
Actualización de balances	302	(91)	-	211
Remuneraciones pendientes de pago	-	116	-	116
Cobertura de flujos de efectivo	946	-	(826)	120
Deducciones pendientes de aplicar	195	(32)	-	163
	1.634	42	(826)	850

Pasivos por impuesto diferido
Inversiones en empresas del grupo a largo plazo	(1.485)	1.485	-	-
Cobertura de flujos de efectivo	(75)	-	(1.111)	(1.186)
Subvenciones no reintegrables	(778)	-	145	(633)
	(2.338)	1.485	(966)	(1.819)

	(704)	1.527	(1.792)	(969)

17. INGRESOS Y GASTOS

17.1 Importe neto de la cifra de negocios

La distribución del importe neto de la cifra de negocios de la Sociedad correspondiente a sus operaciones continuadas por categorías de actividades es la siguiente:

(Miles de euros)	2017	2016

Segmentación por categorías de actividades
Venta de envolturas cárnicas, celulósicas, plásticas y de colágeno	141.964	131.691
Venta de repuestos y maquinaria	4.862	9.089
Venta de energía	37.529	33.529
Otras ventas	167	197
Servicios prestados	488	478
	185.010	174.984

Segmentación por mercados geográficos
Mercado interior	51.817	46.717
Mercado exterior	133.193	128.267
	185.010	174.984

Comoquiera que un porcentaje significativo de las exportaciones ha sido realizado a sociedades del Grupo, el importe de las ventas a terceros no es significativo como para detallar su distribución por zonas geográficas.

17.2 Consumos de materias primas, otras materias consumibles y mercaderías

El detalle de consumos de materias primas y otras materias consumibles es el siguiente:

(Miles de euros)	2017	2016

Compras de materias primas y otras materias consumibles
Compras nacionales	39.054	39.527
Adquisiciones intracomunitarias	7.752	9.620
Importaciones	8.731	7.438
Variación de materias primas y otros aprovisionamientos	(998)	(252)
	54.539	56.333

El detalle de consumos de mercaderías es el siguiente:

(Miles de euros)	2017	2016

Compras de mercaderías
Compras nacionales	3.518	5.284
Adquisiciones intracomunitarias	5.879	7.967
Importaciones	3.305	3.289
Variación de mercaderías	1.824	865
	14.526	17.405

17.3 Gastos de personal

El detalle de cargas sociales es el siguiente:

(Miles de euros)	2017	2016

Sueldos, salarios y asimilados	35.079	32.171
Seguridad social	8.540	7.663
Otras cargas sociales	2.091	1.661
	45.710	41.495

La línea de “Sueldos, salarios y asimilados” incluye indemnizaciones por despido de 91 miles de euros (52 miles de euros en 2016).

17.4 Servicios exteriores

El detalle de servicios exteriores es el siguiente:

(Miles de euros)	2017	2016

Gastos de investigación	1.904	1.847
Arrendamientos y cánones	1.062	1.024
Reparaciones y conservación	13.391	12.345
Servicios profesionales independientes	5.153	5.491
Transportes	2.560	1.996
Primas de seguros	731	677
Servicios bancarios	30	50
Publicidad, propaganda y relaciones públicas	431	1.654
Suministros	8.640	6.962
Otros servicios	8.978	8.346
	42.880	40.392

17.5 Gastos financieros

El detalle de los gastos financieros es el siguiente:

(Miles de euros)	2017	2016

Préstamos (Nota 15.1)	487	390
Deudas con empresas del grupo (Nota 19.1)	30	46
Cuentas de crédito (Nota 15.1)	1	6
Préstamos con tipo de interés subvencionado (Nota 15.2)	212	197
Otros pasivos financieros	82	95
	812	734

18. MONEDA EXTRANJERA

El detalle de las transacciones efectuadas en moneda distinta del euro es el siguiente:

(Miles de euros)	2017	2016

Importe neto de la cifra de negocios
Ventas	69.822	68.885

Aprovisionamientos
Compras de materias primas y otros aprovisionamientos	(11.379)	(9.510)
Compras de mercaderías	(891)	(698)

Otros ingresos de explotación
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente	2.788	3.431

Gastos de personal
Sueldos y salarios	(344)	(157)
Cargas sociales	(3)	(5)

Otros gastos de explotación
Servicios exteriores	(3.347)	(4.012)

19. OPERACIONES CON PARTES VINCULADAS

Todas las transacciones realizadas con partes vinculadas corresponden a operaciones del tráfico normal de la Sociedad y se realizan a precios de mercado, los cuales son similares a los aplicados a entidades no vinculadas.

19.1 Empresas del Grupo

Los saldos mantenidos con entidades vinculadas son los siguientes:

(Miles de euros)	Sociedades con participación directa	Sociedades con participación indirecta

Ejercicio 2017

Créditos a largo plazo (Nota 8)	472	2.601
Clientes (Nota 8.1)	15.640	190
Créditos a corto plazo (Nota 8)	2.128	673
Dividendos a cobrar a corto plazo (Nota 8)	193	-
Proveedores	(983)	-
Deudas a corto plazo y largo plazo (Nota 15.2)	(62)	-
Anticipo de clientes	(85)	-

Ejercicio 2016

Créditos a largo plazo (Nota 8)	589	3.250
Clientes (Nota 8.1)	29.126	47
Créditos a corto plazo (Nota 8)	60	336
Dividendos a cobrar a corto plazo (Nota 8)	285	-
Proveedores	(1.035)	-
Deudas a corto plazo y largo plazo (Nota 15.2)	(25.653)	-
Anticipo de clientes	(651)	-

Créditos a sociedades del grupo

A 31 de diciembre de 2017 la Sociedad mantiene sendos créditos concedidos a Vector Packaging Europe, NV y Vector Europe, NV, por importes totales de 3.248 y 588 miles de euros respectivamente (3.574 y 647 miles de euros respectivamente en 2016). La última cuota de amortización de ambos contratos se estableció en julio de 2022. Ambos devengan un interés del 1,75% anual.

Adicionalmente, con fecha 1 de octubre de 2017 la Sociedad ha concedido una línea de crédito a Nanopack Tecnology & Packaging, S.L. por un límite total de 2.000 miles de euros. A 31 de diciembre de 2017 se encuentra dispuesta su totalidad.

Deudas con sociedades del grupo

A 31 de diciembre de 2016, la Sociedad mantenía disposiciones en cuentas de crédito con Viscofan CZ S.r.o. cuyo importe de pago a 31 de diciembre de 2016 era de 11.000 miles de euros a un tipo de interés de Euribor a un mes +0,25%, que ha sido compensado en el ejercicio 2017.

Adicionalmente, en el ejercicio 2016 la Sociedad recibió un préstamo por parte de Naturin Viscofan, GMBH por un importe de 10.000 miles de euros, con vencimiento en mayo de 2017 y un tipo de interés fijo del 0,25%, el cual ha sido compensado en el ejercicio 2017.

A su vez, la Sociedad firmó en el ejercicio 2013, un préstamo con Gamex CB, S.r.o. que ascendía a 4.500 miles de euros y devengaba un interés equivalente al Euribor a 90 días más 1,15 puntos porcentuales. Este préstamo ha sido satisfecho en el ejercicio 2017 en un único pago. El gasto financiero asociado a este préstamo en 2017 y 2016 ha ascendido a 11 y 42 miles de euros, respectivamente.

Las transacciones realizadas con entidades vinculadas son las siguientes:

	2017		2016
(Miles de euros)	Sociedades con participación directa	Sociedades con participación indirecta	Sociedades con participación directa	Sociedades con participación indirecta

Importe neto de la cifra de negocio
Ventas de envolturas	71.304	1.026	68.250	751
Venta de repuestos – maquinaria	4.691	132	8.930
Prestación de servicios	488	-	478

Aprovisionamientos
Compras de envolturas y otras	(10.040)	-	(10.766)	-
Compras de envolturas refacturadas	5.900	-	9.170	-
Compras de materias primas y otros	(366)	-	-	-

Otros ingresos
Otros ingresos de explotación	10.498	295	11.004	206

Gastos de personal
Otros gastos de personal	-	-	-	-
Otros gastos de personal refacturados	-	-	-	-

Otros gastos de explotación
Servicios exteriores recibidos	(2.558)	-	(2.101)	-
Servicios exteriores refacturados	4.200	174	3.411	74

Deterioro y resultado por enajenaciones de inmovilizado
Beneficio por la venta de inmovilizado	56	-	-	-

Resultado financiero
Ingresos financieros – Dividendos	72.100	-	55.841	-
Ingresos financieros – Intereses	17	61	143	11
Gastos financieros - Intereses	(30)	-	(46)	-

19.2 Administradores y alta dirección

Administradores

La retribución a los consejeros, se recoge en el artículo 27º ter. de los estatutos y en la política de remuneraciones aprobada por la junta general de accionistas.

El detalle de las retribuciones del ejercicio 2017 se presenta a continuación:

	Miles de euros
	Sueldos	Remuneración fija	Dietas	Retribución variable a c/p	Retribución variable a l/p	Retribución pertenencia a otras comisiones	Consejos otras Compañías del Grupo	Total
Ejercicio 2017
D. José Domingo de Ampuero y Osma	362	350	-	147	-	-	-	859
D. Néstor Basterra Larroudé	-	330	33	-	-	100	-	463
Dª. Ágatha Echevarría Canales	-	255	33	-	-	100	-	388
D. Alejandro Legarda Zaragüeta	-	80	30	-	-	30	-	140
D. Ignacio Marco-Gardoqui Ibáñez	-	80	30	-	-	65	-	175
D. José María Aldecoa Sagastasoloa	-	80	33	-	-	30	-	143
D. Jaime Real de Asúa y Arteche	-	80	33	-	-	30	-	143
D. José Antonio Canales García	357	-	-	285	-	-	-	642
D. Juan March de la Lastra	-	80	33	-	-	20	-	133
D. Santiago Domecq Bohórquez	-	80	33	-	-	30	-	143
	719	1.415	258	432	-	405	-	3.229

El detalle de las retribuciones del ejercicio 2016 se presenta a continuación:

	Miles de euros
	Sueldos	Remuneración fija	Dietas	Retribución variable a c/p	Retribución variable a l/p	Retribución pertenencia a otras comisiones	Consejos otras Compañías del Grupo	Total
Ejercicio 2016
D. José Domingo de Ampuero y Osma	354	350	-	104		-	-	808
D. Néstor Basterra Larroudé	-	330	33	-	-	100	-	463
Dª. Ágatha Echevarría Canales	-	255	33	-	-	100	-	388
D. Alejandro Legarda Zaragüeta	-	80	33	-	-	35	-	148
D. Ignacio Marco-Gardoqui Ibáñez	-	80	33	-	-	63	-	176
Dª. Laura González Molero	-	29	12	-	-	-	-	41
D. José María Aldecoa Sagastasoloa	-	80	33	-	-	30	-	143
D. Jaime Real de Asúa y Arteche	-	80	33	-	-	27	-	140
D. José Antonio Canales García	342	-	-	205		-	-	547
D. Juan March de la Lastra	-	80	30	-	-	20	-	130
D. Santiago Domecq Bohórquez	-	51	21	-	-	20	-	92
	696	1.415	261	309	-	395	-	3.076

Las retribuciones a la Sra. Laura González Molero corresponden hasta el mes de Abril de 2016, fecha en la que, de acuerdo con lo aprobado en la Junta General de accionistas celebrada el 21 de abril de 2016, cesó en su actividad de consejera.

En la misma sesión de la citada Junta General se nombró a D. Santiago Domecq Bohórquez consejero dominical vinculado a Angustias y Sol S.L.

A 31 de diciembre de 2017 y 2016, el Grupo Viscofan no tiene concedido ningún tipo de anticipo o crédito, ni tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones u otros sistemas de ahorro a largo plazo, ni ningún tipo de garantía otorgada a favor de miembro alguno del Consejo de Administración, actuales o anteriores, ni a personas o entidades vinculadas con ellos. Tampoco existen retribuciones basadas en acciones u opciones de acciones.

Durante el ejercicio 2017 se han satisfecho primas de seguros de responsabilidad civil de los administradores por daños ocasionados enel ejercicio del cargo por importe de 50 miles de euros (2016: 51 miles de euros).

Durante los ejercicios 2017 y 2016, los miembros del Consejo de Administración y personas o entidades vinculadas a ellos, no han realizado con la Sociedad ni con las empresas del Grupo operaciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas a las de mercado.

En relación con el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital, los administradores de Viscofan, S.A. han comunicado que no tienen situaciones de conflicto con el interés de la Sociedad.

Durante el ejercicio 2017 la Sociedad no ha sido persona jurídica administradora de ninguna sociedad.

El Grupo Viscofan tiene suscrito con sus dos consejeros ejecutivos contratos en los que se recogen cláusulas de salvaguardia. La extinción de estos contratos en determinados supuestos objetivos, no imputables al consejero, supondrá su derecho a percibir una indemnización. La indemnización media total a percibires dos veces el salario anual con dos años de no competencia.

Alta Dirección

Durante el ejercicio 2017 las remuneraciones recibidas por los miembros de la Alta Dirección de la Sociedad ha ascendido a 1.438 miles de euros. En el ejercicio 2016 la remuneración ascendió a 1.207 miles de euros. Estos importes no incluyen las retribuciones de los dos consejeros ejecutivos, Don José Antonio Canales García y Don José Domingo de Ampuero y Osma, que se han detallado anteriormente.

19.3 Otras partes vinculadas

Dentro de la deuda financiera, se incluye un préstamo de 2,5 millones de euros (3,75 millones de euros a 31 de diciembre de 2016) concedido en 2013 por una entidad financiera vinculada a Corporación Financiera Alba, S.A. poseedora del 11,32% de las acciones de la Sociedad a 31 de diciembre de 2017 (11,02% a 31 de diciembre de 2016). Los pagos realizados, entre los que se incluye los gastos financieros, han ascendido a 1.300 miles deeuros (1.328 miles de euros en 2016). Ni en el ejercicio 2017 ni el ejercicio 2016 se ha recibido servicios adicionales por empresas vinculadas a dicho accionista. Todas las transacciones realizadas se efectúan en condiciones normales de mercado.

20. INFORMACIÓN SOBRE LA NATURALEZA Y EL NIVEL DE RIESGO PROCEDENTE DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Las políticas de gestión de riesgos de la Sociedad son establecidas por el Comité de Riesgos Financieros del Grupo Viscofan, habiendo sido aprobadas por los Administradores del Grupo. En base a estas políticas, el Departamento Financiero de la Sociedad ha establecido una serie de procedimientos y controles que permiten identificar, medir y gestionar los riesgos derivados de la actividad con instrumentos financieros. Estas políticas establecen que la Sociedad no puede realizar operaciones especulativas con derivados.

La actividad con instrumentos financieros expone a la Sociedad al riesgo decrédito, de mercado y de liquidez.

20.1 Riesgo de crédito

El riesgo de crédito se produce por la posible pérdida causada por el incumplimiento de las obligaciones contractuales de las contrapartes de la Sociedad, es decir, por la posibilidad de no recuperar los activos financieros por el importe contabilizado y en el plazo establecido.

La exposición máxima al riesgo de crédito a 31 de diciembre es la siguiente:

(Miles de euros)	2017	2016

Inversiones financieras a largo plazo	313	182
Créditos a empresas del grupo a largo plazo	3.073	3.839
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	40.294	54.828
Créditos a empresas del grupo a corto plazo	2.994	681
	46.674	59.530

Para gestionar el riesgo de crédito la Sociedad distingue entre los activos financieros originados por las actividades operativas y por las actividades de inversión.

Actividades operativas

El Departamento Comercial y el Departamento Financiero establecen límites de crédito para cada uno de los clientes, los cuales se fijan en base a la cobertura recibida de una entidad de seguro de crédito contratada por la compañía.

Mensualmente se elabora un detalle con la antigüedad de cada uno de los saldos a cobrar, que sirve de base para gestionar su cobro. Las cuentas vencidas son reclamadas mensualmente por el Departamento Financiero hasta que tienen una antigüedad superior a 90 días desde su fecha de vencimiento, momento en el que se transfieren a la entidad aseguradora para que gestione su recobro. Además se notifica a la Asesoría Jurídica para su seguimiento y en su caso, posterior reclamación por vía judicial.

Mensualmente serevisa la situación de crédito de los clientes que han tenido retrasos en los cobros y se toman medidas en cuanto a límite de riesgo y plazos de pago.

El detalle por fecha de antigüedad de los “Deudores comerciales no corrientes”, “Clientes por ventas y prestaciones de servicios”, “Deudores varios” a 31 de diciembre es el siguiente:

(Miles de euros)	2017	2016

No vencidos	23.166	24.154
Vencidos pero no dudosos
Menos de 3 meses	1.196	1.454
	24.362	25.608
Dudosos (Más de 6 meses)	803	811
Correcciones por deterioro (Nota 8.1)	(803)	(811)
Total	24.362	25.608

Actividades de inversión

Los préstamos y créditos a empresas del grupo y terceros, así como la adquisición de acciones de empresas no cotizadas deben ser aprobados por la Dirección General.

20.2 Riesgo de mercado

El riesgo de mercado se produce por la posible pérdida causada por variaciones en el valor razonable o en los futuros flujos de efectivo de un instrumento financiero debidas a cambios en los precios de mercado. El riesgo de mercado incluye el riesgo de tipo de cambio y otros riesgos de precio.

Riesgo de tipo de cambio

El riesgo de tipo de cambio se produce por la posible pérdida causada por variaciones en el valor razonable o en los futuros flujos de efectivo de un instrumento financiero debidas a fluctuaciones en los tipos de cambio. La exposición de la Sociedad al riesgo de fluctuaciones en los tipos de cambio se debe principalmente a las ventas realizadas en divisas distintas a lamoneda funcional.

Como se indica en la Nota 18, la Sociedad realiza importantes transacciones en moneda extranjera, fundamentalmente en dólares. La política del Grupo Viscofan es contratar seguros de cambio para cubrir los flujos efectivos netos a cobrar de estas transacciones. La exposición máxima al riesgo de tipo de cambio a 31 de diciembre es la siguiente:

	2017		2016
(Miles de euros)	Cuentas a cobrar	Cuentas a pagar	Cuentas a cobrar	Cuentas a pagar

En dólares americanos	17.917	3.917	23.443	2.806
En dólares canadienses	45	-	-	-
En libras esterlinas	1.719	-	1.466	-
En yenes japoneses	599	-	1.334	-
	20.280	3.917	26.243	2.806

Riesgo de precio

La Sociedad se encuentra expuesta al riesgo de variaciones en los precios de las materias primas, principalmente el gas. El riesgo de precio surge al tener que realizar la Sociedad compras de gas para llevar a cabo el proceso productivo.

La Dirección ha establecido una política que establece los parámetros y criterios para gestionar su riesgo de variaciones en los precios del gas. Para este riesgo se han establecido, sobre la base de los planes de negocios de la Sociedad, diversos escenarios de volúmenes de compra de gas sobre los cuales se realizan operaciones de cobertura parciales. Tanto los escenarios, como los porcentajes de coberturas son aprobados por el Consejo de Administración.

En Nota 4.8 se explican las políticas contables aplicadas para la valoración de instrumentos financieros derivados y actividad de cobertura. En Nota 13 se presentan las principalescaracterísticas de los instrumentos contratados así como las valoraciones al cierre del 31 de diciembre de 2017 y 2016.

Riesgo de tipo de interés

El riesgo de tipo de interés se produce por la posible pérdida causada por variaciones en el valor razonable o en los futuros flujos de efectivo de un instrumento financiero debidas a cambios en los tipos de interés de mercado. La exposición de la Sociedad al riesgo de cambios en los tipos de interés se debe principalmente a los préstamos y créditos recibidos a largo plazo a tipos de interés variable.

La Sociedad ha gestionado el riesgo de tipo de interés mediante la distribución de la financiación recibida a tipo fijo y variable. La política de la Sociedad ha consistido en mantener un porcentaje de la financiación neta no corriente (deducidas las inversiones no corrientes) recibida de terceros a tipo fijo.

20.3 Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez se produce por laposibilidad de que la Sociedad no pueda disponer de fondos líquidos, o acceder a ellos en la cuantía suficiente y al coste adecuado, para hacer frente en todo momento a sus obligaciones de pago. El objetivo de la Sociedad es mantener las disponibilidades líquidas necesarias. La Sociedad realiza mes a mes un adecuado seguimiento de los cobros previstos y de los pagos a efectuar en los próximos meses y analiza las desviaciones en su caso de los flujos de caja previstos en el mes cerrado con objeto de identificar posibles desviaciones que pudieran afectar a la liquidez.

Los vencimientos contractuales, descontados, de los pasivos financieros a 31 de diciembre son los siguientes:

(Miles de euros)	Hasta 3 meses	Entre 3 meses y 1 año	Entre 1 año y 5 años	Más de 5 años	Total

Ejercicio 2017

Préstamos y créditos de entidades de crédito
Préstamos y líneas de crédito (*)	-	2.150	48.673	6.677	57.500
Intereses devengados pendientes de pago	109	22	-	-	131
Otros pasivos financieros	4.585	4.381	7.614	2.810	19.390
Deudas con empresas del grupo	6	56	-	-	62
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	21.532	-	-	-	21.532
	26.232	6.609	56.287	9.487	98.615

^(*) La clasificación de los vencimientos de los créditos se ha determinado en función de los vencimientos actuales de los saldos dispuestos en las cuentas de crédito. De esta forma en el plazo de hasta 3 meses se incluye el saldo dispuesto de cuentas de crédito cuya renovación anual ya se ha pactado con posterioridad al cierre del ejercicio.

(Miles de euros)	Hasta 3 meses	Entre 3 meses y 1 año	Entre 1 año y 5 años	Más de 5 años	Total

Ejercicio 2016

Préstamos y créditos de entidades de crédito
Préstamos y líneas de crédito (*)	-	1.473	24.800	7.700	33.973
Intereses devengados pendientes de pago	82	43		-	125
Acreedores por arrendamiento financiero	21	21	-	-	42
Instrumentos de cobertura	101	537	-	-	638
Otros pasivos financieros	7.572	3.439	8.812	2.441	22.264
Deudas con empresas del grupo	21.153	4.500	-	-	25.653
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	17.211	-	-	-	17.211
	46.140	10.013	33.612	10.141	99.906

21. OTRA INFORMACIÓN

21.1 Estructura del personal

Las personas empleadas por la Sociedad distribuidas por categorías son las siguientes:

				Número medio		Número medio de personas con discapacidad >33% del total empleadas en el ejercicio
	Número de personas empleadas al			de personas
	final del ejercicio			empleadas en
	Hombres	Mujeres	Total	el ejercicio

Ejercicio 2017

Directivos	15	4	19	19		-
Técnicos y mandos	175	56	231	222		1
Administrativos	6	36	42	40		1
Personal especializado	85	26	111	100		-
Operarios	305	96	401	364		3
	586	218	804		745	5

Ejercicio 2016

Directivos	16	3	19	19		-
Técnicos y mandos	160	48	208	201		1
Administrativos	4	34	38	34		1
Personal especializado	82	21	103	95		-
Operarios	284	79	363	338		3
	546	185	731	687		5

En los ejercicios 2017 y 2016 Viscofan S.A. cuenta con 5 empleados con discapacidad en plantilla. Debido a las circunstancias del proceso productivo, Viscofan S.A. solicitó la declaración de excepcionalidad establecida en la Ley General de derechos de las personas con discapacidad y de su inclusión social a cambio de la concertación con centros especiales de empleo la prestación de servicios y enclaves laborales equivalente a 19 empleos adicionales (en 2016, 9 empleos adicionales).

21.2 Honorarios de auditoría

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. empresa auditora de las cuentas anuales de la Sociedad y sociedades dependientes y aquellas otras sociedades con las que dicha empresa mantiene alguno de los vínculos a los que hace relación la Disposición Adicional decimocuarta de la Ley de Medidas de Reforma del Sistema Financiero, acordaron con la Sociedad y sociedades dependientes los siguientes honorarios para losejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017:

(Miles de euros)	En la Sociedad	Resto de sociedades del Grupo	Total

Servicios de auditoría

PwC Auditores, S.L.	84	76	160
Red de PwC	-	405	405

	84	481	565

Otros servicios relacionados con auditoría

PwC Auditores, S.L.	4	-	4

	4	-	4

Las cuentas anuales de la Sociedad y de las sociedades dependientes que integran el Grupo correspondientes al ejercicio 2016 fueron auditadas por la firma Ernst & Young, y devengaron honorarios netos por servicios profesionales según el siguiente detalle:

(Miles de euros)	En la Sociedad	Resto de sociedades del Grupo	Total

Servicios de auditoría	107	609	716
Otros servicios relacionados con auditoría	23	-	23
Otros servicios	178	26	204

	308	635	943

Los importes indicados incluyen la totalidad de los honorarios relativos a los ejercicios 2017 y 2016, con independencia del momento de su facturación.

21.3 Información sobre medioambiente

Los equipos e instalaciones incorporados al inmovilizado material cuya finalidad es la protección y mejora del medio ambiente, que se encuentran registrados en la partida de “Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material”, a 31 de diciembre son los siguientes:

(Miles de euros)	Saldo inicial	Altas	Saldo final

Ejercicio 2017

Coste	12.305	6.205	18.510
Amortización acumulada	(10.294)	(324)	(10.618)

	2.011		7.892

Ejercicio 2016

Coste	11.338	967	12.305
Amortización acumulada	(10.054)	(240)	(10.294)

	1.284		2.011

Los gastos incurridos en el ejercicio 2017 y 2016 cuya finalidad ha sido la protección y mejora del medio ambiente han sido de carácter ordinario y han supuesto 1.147 y 1.043 miles de euros, respectivamente.

Los Administradores de la Sociedad consideran que no es necesario establecer provisiones adicionales para cubrir posibles gastos o riesgos correspondientes a actuaciones medioambientales.

21.4 Información sobre el período medio de pago a proveedores

La información relativa al periodo medio de pago a proveedores es la siguiente:

	2017	2016

(Días)
Periodo medio de pago a proveedores	25,9	35,4
Ratio de operaciones pagadas	25,9	38,2
Ratio de operaciones pendientes de pago	26,1	11,9

(Miles de euros)
Total pagos realizados	125.762	128.717
Total pagos pendientes	9.847	15.124

22. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE

El 15 de enero de 2018 el Juzgado ha inadmitido el recurso interpuesto por Crown Foods España, S.A. contra la ejecución de la sentencia del Tribunal Supremo por infracción de patente y ha ordenado el pago de 8.458 miles de euros correspondientes al 15% del beneficio obtenido por la explotación de la infracción de la patente desde 16 de julio de 2006 hasta 8 de enero de 2013.

De acuerdo con el contrato de venta de Industrias Alimentarias de Navarra, S.A.U. de 10 de marzo de 2015, el resultado del litigio es propiedad de Viscofan S.A. y, por tanto, la indemnización corresponde a la Sociedad.

El procedimiento de ejecución sigue su curso respecto al resto de cantidades sobre las que existen controversias.

Con fecha 21 de febrero de 2018 se ha adquirido Transform Pack Inc. por un valor de 2 millones dedólares estadounidenses.

El Consejo de Administración, en su reunión de 28 de febrero de 2018, ha acordado proponer a la Junta de Accionistas para su pago el 7 de junio de 2018 un dividendo complementario de 0,92 euros por acción. De este modo, la retribución total a los accionistas asciende a €1,55 por acción, incluyendo el dividendo a cuenta de 0,62 euros por acción pagado el 21 de diciembre de 2017, el mencionado dividendo complementario de 0,92 euros por acción, junto con la prima de asistencia a la Junta de 0,01 euros por acción. Esta propuesta supera en un 6,9% la remuneración total de 1,45 euros aprobada en el ejercicio anterior.

Adicionalmente, en la reunión celebrada el 28 de febrero el Consejo de Administración acordó distribuir un dividendo extraordinario de 0,13 euros por acción a pagar el 22 de marzo de 2018 que se corresponde con la contribución al resultado neto del ejercicio de 2018 de la plusvalía extraordinaria procedente de la sentencia delTribunal Supremo en el recurso presentado por Industrias Alimentarias de Navarra S.A.U. contra Mivisa Envases S.A.U. (actualmente Crown Food España S.A.U.) por infracción de patente que de acuerdo con el contrato de venta de Industrias Alimentarias de Navarra, S.A.U. pertenece a la Sociedad.

No existen hechos reseñables además de los mencionados anteriormente, desde el cierre del ejercicio hasta la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales.

Informes de auditoría Informe de gestión Viscofan S.A.